SG.hu
Az egész IT-szektort visszafogja a memória-árrobbanás
Látványosan gyengültek a hardvergyártók részvényei, miután a Morgan Stanley elemzői rontották az ágazatra vonatkozó kilátásaikat, és arra figyelmeztettek, hogy a vállalati kereslet lassulása egyre komolyabb kockázatot jelent.
A befektetési bank szerint a cégek informatikai vezetői visszafogják a hardverbeszerzési terveket, miközben a gazdasági bizonytalanság és az alkatrészek drágulása tovább nehezíti a helyzetet. Mindez egyszerre több irányból gyakorol nyomást a szektorra, ami a tőzsdén is gyorsan megmutatkozott. A Morgan Stanley a hardveriparra vonatkozó értékelését az eddigi átlagos szintről óvatosra rontotta. Indoklásuk szerint a vállalati informatikai költések mérséklődése már eddig is meglévő problémákra rakódik rá, így az emelkedő beszerzési költségekre és az ellátási láncok szűk keresztmetszeteire. Az elemzők megfogalmazása szerint egy olyan kedvezőtlen együttállás bontakozik ki, amely indokolttá teszi a védekezőbb befektetői hozzáállást a következő években. "A lassuló kereslet, az inputköltségek inflációja és a magas értékeltség egyfajta tökéletes vihart alkot, ami miatt 2026 felé haladva védekezőbb álláspontra helyezkedünk." - írják.
A piaci reakció gyors és határozott volt. A Hewlett Packard és a Dell részvényei 5-7 százalékot estek a kereskedés során, de a Logitech és a NetApp papírjai szintén jelentős veszteségeket szenvedtek el. Előbbi körülbelül 4, utóbbi pedig mintegy 5,5 százalékos mínuszba került, miután a Morgan Stanley mindkét vállalat besorolását lerontotta. Az ágazati szintű eladási hullám az IT hardver indexet is lehúzta, amely már a kereskedés elején 1,1 százalékos esést mutatott, összhangban a tágabb piac gyengélkedésével.
Ritkaság az egy nap alatti 7 százalékos esés
A befektetési bank friss felmérései további aggasztó jeleket tártak fel. A Morgan Stanley legutóbbi kutatása szerint a hardverre szánt költségvetések éves növekedése 2026-ban mindössze 1 százalék lehet, ami mintegy tizenöt évre visszatekintve - a Covid-időszakot leszámítva - a leggyengébb adat. Egy másik, viszonteladókat célzó felmérésük arra jutott, hogy 30 és 60 százaléka között lehet azon ügyfelek aránya, akik amennyiben az alkatrészek inflációja miatt további áremelések következnek csökkenteni fogják a személyi számítógépekre, szerverekre és adattároló rendszerekre tervezett vásárlásaikat.
Az elmúlt időszakban a mesterséges intelligencia, vagyis az MI terjedése bizonyos mértékig ellensúlyozta a negatív trendeket, mivel az MI-alkalmazásokhoz szükséges nagy számítási kapacitás erősítette a szerverek és egyes speciális hardverek iránti keresletet. Ugyanakkor az elemzők szerint ez a hajtóerő önmagában nem elegendő ahhoz, hogy semlegesítse a szélesebb vállalati szegmens visszafogottságát. A bizonytalanságot tovább fokozzák az Egyesült Államok kereskedelempolitikai lépései. Donald Trump elnök vámintézkedései és azok lehetséges kiterjesztései szintén rányomják a bélyegüket az ágazatra, mivel növelik a költségeket és kiszámíthatatlanná teszik a hosszabb távú tervezést.
Nem csak a Morgan Stanley látja borúsabban a világot. A Citigroup elemzői már korábban jelezték, hogy a hardvergyártók és -forgalmazók előtt egyenetlenebb vállalati kereslet áll, miközben a memóriakomponensek ára emelkedik, a PC-szállítások pedig gyengébb pályára kerülhetnek egészen 2026-ig. Ez a kombináció különösen azoknál a cégeknél veszélyezteti a profitabilitást, amelyek kevésbé tudják áthárítani a költségnövekedést az ügyfelekre. A Morgan Stanley szerint a magasabb költségek és az árérzékeny kereslet együttese fokozza annak kockázatát, hogy romoljanak a 2026-ra vonatkozó eredményvárakozások. Az elemzők egyértelművé tették, hogy ebben a környezetben nő a negatív meglepetések esélye, ami további árfolyam-ingadozásokhoz vezethet.
A befektetési bank szerint a cégek informatikai vezetői visszafogják a hardverbeszerzési terveket, miközben a gazdasági bizonytalanság és az alkatrészek drágulása tovább nehezíti a helyzetet. Mindez egyszerre több irányból gyakorol nyomást a szektorra, ami a tőzsdén is gyorsan megmutatkozott. A Morgan Stanley a hardveriparra vonatkozó értékelését az eddigi átlagos szintről óvatosra rontotta. Indoklásuk szerint a vállalati informatikai költések mérséklődése már eddig is meglévő problémákra rakódik rá, így az emelkedő beszerzési költségekre és az ellátási láncok szűk keresztmetszeteire. Az elemzők megfogalmazása szerint egy olyan kedvezőtlen együttállás bontakozik ki, amely indokolttá teszi a védekezőbb befektetői hozzáállást a következő években. "A lassuló kereslet, az inputköltségek inflációja és a magas értékeltség egyfajta tökéletes vihart alkot, ami miatt 2026 felé haladva védekezőbb álláspontra helyezkedünk." - írják.
A piaci reakció gyors és határozott volt. A Hewlett Packard és a Dell részvényei 5-7 százalékot estek a kereskedés során, de a Logitech és a NetApp papírjai szintén jelentős veszteségeket szenvedtek el. Előbbi körülbelül 4, utóbbi pedig mintegy 5,5 százalékos mínuszba került, miután a Morgan Stanley mindkét vállalat besorolását lerontotta. Az ágazati szintű eladási hullám az IT hardver indexet is lehúzta, amely már a kereskedés elején 1,1 százalékos esést mutatott, összhangban a tágabb piac gyengélkedésével.
Ritkaság az egy nap alatti 7 százalékos esés
A befektetési bank friss felmérései további aggasztó jeleket tártak fel. A Morgan Stanley legutóbbi kutatása szerint a hardverre szánt költségvetések éves növekedése 2026-ban mindössze 1 százalék lehet, ami mintegy tizenöt évre visszatekintve - a Covid-időszakot leszámítva - a leggyengébb adat. Egy másik, viszonteladókat célzó felmérésük arra jutott, hogy 30 és 60 százaléka között lehet azon ügyfelek aránya, akik amennyiben az alkatrészek inflációja miatt további áremelések következnek csökkenteni fogják a személyi számítógépekre, szerverekre és adattároló rendszerekre tervezett vásárlásaikat.
Az elmúlt időszakban a mesterséges intelligencia, vagyis az MI terjedése bizonyos mértékig ellensúlyozta a negatív trendeket, mivel az MI-alkalmazásokhoz szükséges nagy számítási kapacitás erősítette a szerverek és egyes speciális hardverek iránti keresletet. Ugyanakkor az elemzők szerint ez a hajtóerő önmagában nem elegendő ahhoz, hogy semlegesítse a szélesebb vállalati szegmens visszafogottságát. A bizonytalanságot tovább fokozzák az Egyesült Államok kereskedelempolitikai lépései. Donald Trump elnök vámintézkedései és azok lehetséges kiterjesztései szintén rányomják a bélyegüket az ágazatra, mivel növelik a költségeket és kiszámíthatatlanná teszik a hosszabb távú tervezést.
Nem csak a Morgan Stanley látja borúsabban a világot. A Citigroup elemzői már korábban jelezték, hogy a hardvergyártók és -forgalmazók előtt egyenetlenebb vállalati kereslet áll, miközben a memóriakomponensek ára emelkedik, a PC-szállítások pedig gyengébb pályára kerülhetnek egészen 2026-ig. Ez a kombináció különösen azoknál a cégeknél veszélyezteti a profitabilitást, amelyek kevésbé tudják áthárítani a költségnövekedést az ügyfelekre. A Morgan Stanley szerint a magasabb költségek és az árérzékeny kereslet együttese fokozza annak kockázatát, hogy romoljanak a 2026-ra vonatkozó eredményvárakozások. Az elemzők egyértelművé tették, hogy ebben a környezetben nő a negatív meglepetések esélye, ami további árfolyam-ingadozásokhoz vezethet.