SG.hu·
Az Nvidia pénzügyi ereje hajtja az MI-adatközpontok építését
A chipgyártó szerint értékesítési lendülete bőven elég erős ahhoz, hogy finanszírozza a vezető MI-laboroknak és adatközpont-fejlesztőknek nyújtott pénzügyi támogatását.
Az Nvidia éppen egy mérföldkőnek számító megállapodás lezárásához közeledett, amelynek keretében segített volna az OpenAI-nak megszerezni a világ egyik legnagyobb tervezett adatközpont-projektjét, amikor Colette Kress, a chipgyártó pénzügyi igazgatója lefékezte a folyamatot. Az ügyet ismerő személyek szerint Kress attól tartott, hogy a befektetők negatívan reagálnának a lapok azon beszámolóira, amely szerint az Nvidia tárgyalásokat folytat egy várhatóan több mint 500 milliárd dollárba kerülő projekt pénzügyi garanciájáról, ezért egy kisebb léptékű megállapodást szorgalmazott. Végül az Nvidia beleegyezett abba, hogy az eredetileg tárgyalt összeg kevesebb mint felére vállaljon garanciát. Ez taktikai visszavonulás volt - a mérlegének az MI-boom megerősítésére történő felhasználásának szélesebb körű stratégiájából azonban az Nvidia egyáltalán nem látszik engedni.
A világ egyetlen 5 ezer milliárd dolláros vállalata tegnap tette közzé második negyedéves eredményeit, amelyek egy olyan hatalmas bejelentést is tartalmaztak, miszerint a vállalat arra számít, hogy bevételei jóval gyorsabban fognak növekedni, mint ahogyan azt a Wall Street elemzői várták. A részvények a tőzsdezárás utáni kereskedésben emelkedtek, majd csütörtökön 442 milliárd dollárral növelték a vállalat piaci értékét. Az Nvidia vezetői kihasználták a bevételi hírek által keltett pozitív hangulatot, hogy határozottan és egyértelműen kiálljanak amellett, hogy a vállalat egyre nagyobb mértékben alkalmaz pénzügyi garanciákat, részvénybefektetéseket és egyéb mechanizmusokat annak érdekében, hogy ügyfelei egyre nagyobb mennyiségben vásárolhassanak mesterségesintelligencia-chipeket.
Kress név szerint említette az Nvidia több legutóbbi nagyobb lépését, köztük a szövetségi tulajdonban lévő ohiói területen található adatközpont-projektet; egy hat jelentős Wall Street-i befektetési céggel közös kezdeményezést, amely 500 milliárd dollárnyi finanszírozást biztosítana chipvásárlásokhoz; egy olyan megállapodást, amely „szelektív hitelminőség-javítást” biztosítana annak érdekében, hogy egy meg nem nevezett MI-labor 2 gigawattnyi számítási kapacitást vásárolhasson; valamint hiteltámogatást azoknak a neo-cloud vállalatoknak, amelyek beleegyeznek abba, hogy bevételeik egy részét megosszák az Nvidiával. A bevételmegosztási megállapodások egy részét felfüggesztették.
Kress azt is elmondta, hogy az Nvidia közel 50 milliárd dollárt fektetett be a vezető MI-laborokba. „Felismerjük ennek a támogatásnak a nagyságrendjét, és tudjuk, hogy egyesek ezt körkörös finanszírozásnak fogják nevezni. Mi másképp látjuk” - mondta. Hogyan látja ezt az Nvidia? Kress elmondása szerint az OpenAI, az Anthropic és más úgynevezett vezető MI-laborok „gyorsabban növekednek annál, mint amit a mérlegük és hitelprofiljuk elbír”. Rekordsebességgel növelik bevételeiket, de a növekedés csak addig folytatódhat, amíg egyre nagyobb számítási kapacitást tudnak biztosítani maguknak. Ezt azonban nehezen tudják saját erőből megtenni mindaddig, amíg nem képesek hatalmas összegeket versenyképes kamatok mellett felvenni. Kress szerint addig is, amíg erre képesek nem lesznek, „az Nvidiára szükség van ahhoz, hogy segítsen működtetni ezt a lendkereket”.
John Belton, a Gabelli Funds portfóliómenedzsere szerint a finanszírozási kezdeményezések célja az MI-adatközpontok kiépítésének felgyorsítása és a kisebb felhőszolgáltató vállalatok hitelfelvételi költségeinek csökkentése, ugyanakkor „megosztóak a részvény szempontjából” a körkörös finanszírozással kapcsolatos, továbbra is fennálló piaci aggályok miatt. Mindazonáltal szerinte valószínűleg van értelme annak, hogy segítsenek az ügyfeleknek megfizetni az adatközpontokat. „Nem valószínű, hogy ez a vita egyhamar lezárul” - mondta Belton. „Egyelőre azonban támogatniuk kellene a bevételek és a nyereség rövid és középtávú növekedését.”
Az Nvidia lendkerék-stratégiájának talán legteljesebb megtestesülése az ohiói Portsmouthban megvalósuló adatközpont-projekt lehet. A tervezett 10 gigawattos méretével ez lenne a világ legnagyobb ilyen létesítménye - miközben az Nvidia pénzügyi támogatást nyújtana az abban részt vevő valamennyi jelentős szereplőnek, egyes esetekben több szinten is. Annak érdekében, hogy a fejlesztő SoftBank SB Energy nevű vállalata hitelt tudjon felvenni a campus megépítéséhez, az Nvidia beleegyezett, hogy a létesítmény elkészült értékének egy részére, legfeljebb 105 milliárd dollár értékben garanciát vállal. Cserébe kizárólagos jogot kap arra, hogy a projekt első feléhez chipeket biztosítson. Az Nvidiától várhatóan finanszírozást is kap majd az OpenAI által megvásárolni kívánt chipekhez, amelyek értéke a teljes projekt megvalósítása során várhatóan eléri a 350 milliárd dollárt.
A bejelentés napján Jensen Huang vezérigazgató egy X-en közzétett bejegyzésben egyértelműen fogalmazott. „Ez körkörös finanszírozás?” - írta, majd meg is válaszolta: „Nem.” Huang a pénzügyi garanciát ahhoz a stratégiához hasonlította, amelyet az Nvidia az ellátási lánca kezelésére is alkalmaz. „Biztosítjuk a kritikus fontosságú inputokat, amikor rálátásunk van az ügyféligényre, és amikor ez lehetővé teszi a hosszú távon termelő kapacitás létrehozását” - mondta. Mivel az Anthropic már akár szeptemberben tőzsdére léphet, és az OpenAI-tól is hasonló lépés várható jövőre, a chipvásárlásokhoz szükséges hitelgaranciák iránti igény idővel várhatóan csökkenni fog. Közvetlenül azután, hogy a SpaceX tőzsdére lépett, 25 milliárd dollárt tudott bevonni egy kötvénykibocsátás keretében.
További szűk keresztmetszetek azonban továbbra is vannak. Ezek közül az egyik legfontosabb a villamos energia. Az Nvidia ezen a területen is a mérlegét használja fel annak biztosítására, hogy ügyfeleinek legyen hová csatlakoztatniuk szervereiket. Az Nvidia felgyorsította az ezen a területen végrehajtott beruházásait, és több különböző vállalatba összesen akár több milliárd dollárt is befektetett. Az Nvidia az év elején 2 milliárd dollárt fektetett be a Lancium energiatermelési és energia-infrastrukturális fejlesztőbe, amivel 20 százalékos részesedést szerzett a vállalatban. Az Nvidiának lehetősége van arra, hogy további 1 milliárd dolláros befektetéssel növelje részesedését.
A múlt héten az Nvidia a Cloverleaf energiainfrastruktúra-fejlesztőbe is befektetett, nem nyilvánosságra hozott, több száz millió dolláros összegben. Az Nvidia és az ohiói projekt fejlesztője, az SB Energy közötti befektetés 1,5 milliárd dollárról indul. Az Nvidia ösztönzője egyértelmű: minél több energiatermelő és energiafejlesztő vállalattal működik együtt, annál több olyan adatközpont épülhet, amelyet kifejezetten az ő chipjeihez, nem pedig a versenytársai termékeihez terveznek. A Cloverleaf a bejelentésében azt közölte, hogy az Nvidiával kötött partnerség azt jelenti, hogy a vállalat a tervezéssel kapcsolatos döntéseit az Nvidia architektúrájához fogja igazítani.
Az Nvidia éppen egy mérföldkőnek számító megállapodás lezárásához közeledett, amelynek keretében segített volna az OpenAI-nak megszerezni a világ egyik legnagyobb tervezett adatközpont-projektjét, amikor Colette Kress, a chipgyártó pénzügyi igazgatója lefékezte a folyamatot. Az ügyet ismerő személyek szerint Kress attól tartott, hogy a befektetők negatívan reagálnának a lapok azon beszámolóira, amely szerint az Nvidia tárgyalásokat folytat egy várhatóan több mint 500 milliárd dollárba kerülő projekt pénzügyi garanciájáról, ezért egy kisebb léptékű megállapodást szorgalmazott. Végül az Nvidia beleegyezett abba, hogy az eredetileg tárgyalt összeg kevesebb mint felére vállaljon garanciát. Ez taktikai visszavonulás volt - a mérlegének az MI-boom megerősítésére történő felhasználásának szélesebb körű stratégiájából azonban az Nvidia egyáltalán nem látszik engedni.
A világ egyetlen 5 ezer milliárd dolláros vállalata tegnap tette közzé második negyedéves eredményeit, amelyek egy olyan hatalmas bejelentést is tartalmaztak, miszerint a vállalat arra számít, hogy bevételei jóval gyorsabban fognak növekedni, mint ahogyan azt a Wall Street elemzői várták. A részvények a tőzsdezárás utáni kereskedésben emelkedtek, majd csütörtökön 442 milliárd dollárral növelték a vállalat piaci értékét. Az Nvidia vezetői kihasználták a bevételi hírek által keltett pozitív hangulatot, hogy határozottan és egyértelműen kiálljanak amellett, hogy a vállalat egyre nagyobb mértékben alkalmaz pénzügyi garanciákat, részvénybefektetéseket és egyéb mechanizmusokat annak érdekében, hogy ügyfelei egyre nagyobb mennyiségben vásárolhassanak mesterségesintelligencia-chipeket.
Kress név szerint említette az Nvidia több legutóbbi nagyobb lépését, köztük a szövetségi tulajdonban lévő ohiói területen található adatközpont-projektet; egy hat jelentős Wall Street-i befektetési céggel közös kezdeményezést, amely 500 milliárd dollárnyi finanszírozást biztosítana chipvásárlásokhoz; egy olyan megállapodást, amely „szelektív hitelminőség-javítást” biztosítana annak érdekében, hogy egy meg nem nevezett MI-labor 2 gigawattnyi számítási kapacitást vásárolhasson; valamint hiteltámogatást azoknak a neo-cloud vállalatoknak, amelyek beleegyeznek abba, hogy bevételeik egy részét megosszák az Nvidiával. A bevételmegosztási megállapodások egy részét felfüggesztették.
Kress azt is elmondta, hogy az Nvidia közel 50 milliárd dollárt fektetett be a vezető MI-laborokba. „Felismerjük ennek a támogatásnak a nagyságrendjét, és tudjuk, hogy egyesek ezt körkörös finanszírozásnak fogják nevezni. Mi másképp látjuk” - mondta. Hogyan látja ezt az Nvidia? Kress elmondása szerint az OpenAI, az Anthropic és más úgynevezett vezető MI-laborok „gyorsabban növekednek annál, mint amit a mérlegük és hitelprofiljuk elbír”. Rekordsebességgel növelik bevételeiket, de a növekedés csak addig folytatódhat, amíg egyre nagyobb számítási kapacitást tudnak biztosítani maguknak. Ezt azonban nehezen tudják saját erőből megtenni mindaddig, amíg nem képesek hatalmas összegeket versenyképes kamatok mellett felvenni. Kress szerint addig is, amíg erre képesek nem lesznek, „az Nvidiára szükség van ahhoz, hogy segítsen működtetni ezt a lendkereket”.
John Belton, a Gabelli Funds portfóliómenedzsere szerint a finanszírozási kezdeményezések célja az MI-adatközpontok kiépítésének felgyorsítása és a kisebb felhőszolgáltató vállalatok hitelfelvételi költségeinek csökkentése, ugyanakkor „megosztóak a részvény szempontjából” a körkörös finanszírozással kapcsolatos, továbbra is fennálló piaci aggályok miatt. Mindazonáltal szerinte valószínűleg van értelme annak, hogy segítsenek az ügyfeleknek megfizetni az adatközpontokat. „Nem valószínű, hogy ez a vita egyhamar lezárul” - mondta Belton. „Egyelőre azonban támogatniuk kellene a bevételek és a nyereség rövid és középtávú növekedését.”
Az Nvidia lendkerék-stratégiájának talán legteljesebb megtestesülése az ohiói Portsmouthban megvalósuló adatközpont-projekt lehet. A tervezett 10 gigawattos méretével ez lenne a világ legnagyobb ilyen létesítménye - miközben az Nvidia pénzügyi támogatást nyújtana az abban részt vevő valamennyi jelentős szereplőnek, egyes esetekben több szinten is. Annak érdekében, hogy a fejlesztő SoftBank SB Energy nevű vállalata hitelt tudjon felvenni a campus megépítéséhez, az Nvidia beleegyezett, hogy a létesítmény elkészült értékének egy részére, legfeljebb 105 milliárd dollár értékben garanciát vállal. Cserébe kizárólagos jogot kap arra, hogy a projekt első feléhez chipeket biztosítson. Az Nvidiától várhatóan finanszírozást is kap majd az OpenAI által megvásárolni kívánt chipekhez, amelyek értéke a teljes projekt megvalósítása során várhatóan eléri a 350 milliárd dollárt.
A bejelentés napján Jensen Huang vezérigazgató egy X-en közzétett bejegyzésben egyértelműen fogalmazott. „Ez körkörös finanszírozás?” - írta, majd meg is válaszolta: „Nem.” Huang a pénzügyi garanciát ahhoz a stratégiához hasonlította, amelyet az Nvidia az ellátási lánca kezelésére is alkalmaz. „Biztosítjuk a kritikus fontosságú inputokat, amikor rálátásunk van az ügyféligényre, és amikor ez lehetővé teszi a hosszú távon termelő kapacitás létrehozását” - mondta. Mivel az Anthropic már akár szeptemberben tőzsdére léphet, és az OpenAI-tól is hasonló lépés várható jövőre, a chipvásárlásokhoz szükséges hitelgaranciák iránti igény idővel várhatóan csökkenni fog. Közvetlenül azután, hogy a SpaceX tőzsdére lépett, 25 milliárd dollárt tudott bevonni egy kötvénykibocsátás keretében.
További szűk keresztmetszetek azonban továbbra is vannak. Ezek közül az egyik legfontosabb a villamos energia. Az Nvidia ezen a területen is a mérlegét használja fel annak biztosítására, hogy ügyfeleinek legyen hová csatlakoztatniuk szervereiket. Az Nvidia felgyorsította az ezen a területen végrehajtott beruházásait, és több különböző vállalatba összesen akár több milliárd dollárt is befektetett. Az Nvidia az év elején 2 milliárd dollárt fektetett be a Lancium energiatermelési és energia-infrastrukturális fejlesztőbe, amivel 20 százalékos részesedést szerzett a vállalatban. Az Nvidiának lehetősége van arra, hogy további 1 milliárd dolláros befektetéssel növelje részesedését.
A múlt héten az Nvidia a Cloverleaf energiainfrastruktúra-fejlesztőbe is befektetett, nem nyilvánosságra hozott, több száz millió dolláros összegben. Az Nvidia és az ohiói projekt fejlesztője, az SB Energy közötti befektetés 1,5 milliárd dollárról indul. Az Nvidia ösztönzője egyértelmű: minél több energiatermelő és energiafejlesztő vállalattal működik együtt, annál több olyan adatközpont épülhet, amelyet kifejezetten az ő chipjeihez, nem pedig a versenytársai termékeihez terveznek. A Cloverleaf a bejelentésében azt közölte, hogy az Nvidiával kötött partnerség azt jelenti, hogy a vállalat a tervezéssel kapcsolatos döntéseit az Nvidia architektúrájához fogja igazítani.