SG.hu·
Az Apple érdeklődése a memóriachip ipar új sztárjává tette a kínai CXMT-t
A korábban veszteséges kínai gyártó mára a világ negyedik legnagyobb DRAM szereplőjévé nőtte ki magát, és kulcsszerepet kapott Kína önálló MI ellátási láncának kiépítésében.
A kelet-kínai Hefej városának hatalmas ipari kampuszán építőmunkások versenyt futnak az idővel, hogy befejezzék a ChangXin Memory Technologies új gyártósorát. Az állami támogatással működő vállalat egészen a közelmúltig alig volt ismert Kína félvezetőiparán kívül. A memóriachipekért folyó globális verseny azonban a CXMT-t a figyelem középpontjába állította. Az Apple már teszteli a vállalat DRAM memórialapkáit a Kínában értékesített készülékeihez. Az iPhone gyártó emellett az amerikai technológiai cégek élére állt abban a lobbitevékenységben, amelynek célja, hogy az amerikai kormány szélesebb körben engedélyezze a vállalat termékeinek használatát.
A CXMT iránti érdeklődés hatalmas fordulatot jelent egy olyan vállalat számára, amely közel egy évtizeden át dollármilliárdokat égetett el, mára viszont Peking hazai MI ellátási láncának kiépítésére irányuló törekvéseinek egyik központi szereplőjévé vált. A vállalat ráadásul jó úton halad afelé, hogy a kínai tőzsdére bevezetett vállalatok között az egyik legnyereségesebb technológiai céggé váljon. "Kína rendkívül nagy reményeket fűz a CXMT-hez" - mondta Emory Tsai Yi Wang, a tajpeji Democracy, Society and Emerging Technology Kutatóintézet munkatársa. "A vállalat vált a hazai memóriachip bajnok megtalálásáért folyó verseny győztesévé, és kulcsszerepet játszik abban az országos projektben, amelynek célja egy önellátó MI ellátási lánc kiépítése."
A memóriachip hiány teljesen átalakította a CXMT pénzügyi helyzetét. A vállalat nettó nyeresége az idei első negyedévben 4,8 milliárd dollárra ugrott a tőzsdei bevezetési tájékoztató szerint. Ez éles fordulat a megelőző tíz év során felhalmozott 5,4 milliárd dolláros veszteséghez képest. A CXMT jelenleg a világ negyedik legnagyobb DRAM gyártója az SK Hynix, a Samsung Electronics és a Micron mögött. Ezeket a memóriákat az okostelefonoktól kezdve a szerverekig szinte minden elektronikai eszközben használják. A SemiAnalysis becslése szerint a vállalat tavaly a világ DRAM ostyakapacitásának körülbelül 11 százalékát adta. Ez az arány 2028-ra várhatóan 15 százalékra emelkedik, amikor a Hefejben, Sanghajban és Pekingben épülő új gyártósorok teljes kapacitással működni kezdenek.
Az amerikai technológiai vállalatok számára, amelyek a korlátozott globális DRAM ostyakapacitásért versenyeznek, egy negyedik jelentős globális beszállító megjelenése Kínában vonzó lehetőség, ugyanakkor politikailag rendkívül érzékeny kérdés. Az Apple korábban is komoly politikai ellenállásba ütközött, amikor kínai memóriachip beszállítók alkalmazását vizsgálta. Köztük volt Marco Rubio akkori republikánus szenátor is, aki 2022-ben nemzetbiztonsági kockázatokra figyelmeztetett.
Bár a CXMT rendkívül gyorsan növekszik és jelentősen bővíti gyártókapacitását, az elemzők szerint a kínai kínálat bővülése rövid távon nem fogja csökkenteni a memóriachipek árait, mivel a vállalat szinte teljes termelése már most lekötött, miközben a kereslet tovább növekszik. "Sokan tévesen azt gondolják, hogy a kínai memóriachipek sokkal olcsóbbak lesznek, és elárasztják a piacot" - mondta Ray Wang, a SemiAnalysis memóriaipari elemzője. "A gyártókapacitás rendkívül korlátozott. Még a CXMT bővítése után is legalább a következő két évben kínálati korlátokba ütközik." Hosszabb távon azonban a versenytársak attól tartanak, hogy megismétlődik ugyanaz a forgatókönyv, amelyet korábban a kínai napelem- és elektromosautó-iparban láttak. Évekig tartó állami támogatások után robbanásszerű kapacitásbővítés következhet, amely az árak zuhanásával komoly nyomást helyezhet a külföldi riválisokra.
Bár a vállalatot ma már Kína egyik nemzeti technológiai bajnokaként ünneplik, gyökerei nagyrészt külföldi technológiára épülnek. Zhu Yiming, aki a Szilícium-völgyből tért haza és korábban megalapította a flash memóriachipeket fejlesztő GigaDevice vállalatot, 2016-ban indította el a Hefej önkormányzata által támogatott projektet. A cél hazai chipgyárak létrehozása és Kína külföldi importtól való függőségének csökkentése volt. 2019-ben a vállalat megszerezte a csődbe ment német Qimonda kulcsfontosságú szabadalmait, amelyek a SemiAnalysis szerint "a CXMT DRAM üzletágának alapját képezték". A vállalat számos kulcsembert is átvett a német cégtől, miközben intenzíven toborzott Dél-Koreából és Tajvanról is. Idén dél-koreai ügyészek börtönbüntetést értek el egy korábbi Samsung kutató ellen, aki chiptechnológiát szivárogtatott ki a CXMT számára.
A CXMT szoros kapcsolatot alakított ki a holland ASML vállalattal is, amelynek mély ultraibolya, vagyis DUV litográfiai gépei továbbra is nélkülözhetetlenek a vállalat gyártási folyamataiban annak ellenére, hogy Peking a félvezetőgyártó berendezések hazai fejlesztését szorgalmazza. Mivel a CXMT nem került fel az amerikai exportkorlátozási listára, továbbra is vásárolhat Kínában engedélyezett berendezéseket az ASML-től. A vállalat központja előtt 2024-ben létrehozott "barátságkert" emlékezik meg az ASML-lel kialakított partnerségről. A kertben elhelyezett emléktábla a két vállalat kézfogását ábrázolja.
A CXMT felemelkedése nagyrészt a helyi önkormányzattal kialakított szoros kapcsolatának köszönhető, amely éveken át a vállalatot tette meg a helyi félvezetőipari ökoszisztéma központi elemének. Az önkormányzat olcsó földterületet biztosított a hatalmas gyárkomplexum számára, finanszírozással és támogatásokkal segítette a céget, valamint beszállítókat és ügyfeleket is Hefejbe csábított, ezzel teljes ipari klasztert építve a CXMT köré. A vállalat pénzügyi beszámolója szerint 2023 és 2025 között legalább 6 milliárd jüan, vagyis 880 millió dollár állami támogatást kapott. A CXMT-nek legalább 15 állami tulajdonú részvényese van, amelyek együttesen a vállalat 36 százalékát birtokolják. A magántőkealapok jelentős részének finanszírozása mögött szintén állami szereplők állnak. "A támogatás nagy része nem közvetlenül pénz formájában jelenik meg" - mondta Wang. "A hefeji önkormányzat valószínűleg segített összekötni a CXMT-t beszállítókkal és ügyfelekkel, köztük a helyi autógyártókkal is. Ezek a kapcsolatok kulcsfontosságúak voltak."
A tőzsdei bevezetés jelentős nyereséget hozhat Hefej befektetőinek. Elemzők szerint a vállalat piaci értéke akár a 3 billió jüant is elérheti a bevezetés után. Ez több mint 1 billió jüan nyereséget jelentene a város számára, ami nagyjából Hefej teljes éves bruttó hazai termékének felel meg. A CXMT presztízse Hefej többi technológiai vállalata, például az MI fejlesztéssel foglalkozó iFlytek vagy a Nio autógyártó mellett is jelentősen megnőtt az elmúlt évben. "Most mindenki a CXMT-hez akar csatlakozni. Korábban nem számított olyan rangos munkahelynek, mint az iFlytek" - mondta egy Hefejben dolgozó mérnök. A vállalat tavaly mintegy hatezer új munkavállalót vett fel, így alkalmazottainak száma elérte a 20 ezret.
A tőzsdei tájékoztató szerint a CXMT 29,5 milliárd jüant kíván bevonni, amelyet gyártástechnológiájának korszerűsítésére, a következő generációs DRAM technológiák kutatására és fejlesztésére, valamint kiemelkedő mérnökök felvételére fordítana, köztük külföldi szakemberek alkalmazására is. A vállalat kampusza egyszerre tükrözi stratégiai jelentőségét és a rá jellemző titkolózást. Sok alkalmazott a gyár területén vagy közvetlenül mellette található lakásokban él. A személyes mobiltelefonok használata az irodákban tilos, ami gyakori gyakorlat az érzékeny technológiákat fejlesztő vállalatoknál.
Bár a DRAM üzletág már nyereségessé tette a CXMT-t, az igazi próbatételt az jelenti majd, hogy sikerül-e betörnie a nagy sávszélességű memória, vagyis a HBM piacára. A vállalat tőzsdei tájékoztatójában egyáltalán nem tett említést még csak most induló HBM üzletágáról, amely továbbra is szigorúan őrzött titok. A HBM a MI gyorsítókban használt legértékesebb memóriatípus, ezen a területen azonban a CXMT még jelentős lemaradásban van a három piacvezető vállalathoz képest. A kínai cég új gyártósorainak egy részét, köztük a sanghaji üzemet is HBM gyártására készítik fel, de elemzők szerint ezek felhasználása Kínában egyelőre korlátozott. Az ügyet ismerő több forrás szerint a kínai MI vállalatok még a 2024-es exporttilalom előtt nagy mennyiségben halmoztak fel dél-koreai HBM memóriákat, miközben a tiltás ellenére ezek a termékek továbbra is csempészútvonalakon jutnak be az országba.
A CXMT ráadásul magasabb gyártási költségekkel is szembesül a HBM előállítása során, mint külföldi versenytársai, mivel nem vásárolhatja meg az ASML legfejlettebb EUV litográfiai gépeit, amelyek jelentősen leegyszerűsítik a rendkívül apró mintázatok kialakítását a szilícium ostyákon. "A CXMT számára az EUV gépek beszerzésére vonatkozó korlátozások komoly hatással vannak a HBM üzletágra. A kihozatali arány továbbra is alacsony, és ez akadályozza a kínai vállalatokat a technológia szélesebb körű bevezetésében, miközben a CXMT próbálkozások sorozatával igyekszik javítani a gyártási folyamatot" - mondta Wang.
Ennek ellenére az iparágban kevesen kételkednek abban, hogy Peking továbbra is eltökélten fejleszti ezt a technológiát, még akkor is, ha annak költségei magasabbak. A hagyományos DRAM memóriákból származó nyereség, valamint a közelgő tőzsdei bevezetésből befolyó források várhatóan egy több éven át tartó HBM fejlesztési programot finanszíroznak majd. "A kínai MI vállalatok azért fogják használni a CXMT memóriáit, mert ugyanaz a stratégiai cél vezérli őket" - tette hozzá Wang. "Kína arra a következtetésre jutott, hogy a technológiai önellátás hosszú távon fontosabb, mint a külföldi beszállítóktól való függőség. A CXMT ennek a törekvésnek a központi elemévé vált."
A kelet-kínai Hefej városának hatalmas ipari kampuszán építőmunkások versenyt futnak az idővel, hogy befejezzék a ChangXin Memory Technologies új gyártósorát. Az állami támogatással működő vállalat egészen a közelmúltig alig volt ismert Kína félvezetőiparán kívül. A memóriachipekért folyó globális verseny azonban a CXMT-t a figyelem középpontjába állította. Az Apple már teszteli a vállalat DRAM memórialapkáit a Kínában értékesített készülékeihez. Az iPhone gyártó emellett az amerikai technológiai cégek élére állt abban a lobbitevékenységben, amelynek célja, hogy az amerikai kormány szélesebb körben engedélyezze a vállalat termékeinek használatát.
A CXMT iránti érdeklődés hatalmas fordulatot jelent egy olyan vállalat számára, amely közel egy évtizeden át dollármilliárdokat égetett el, mára viszont Peking hazai MI ellátási láncának kiépítésére irányuló törekvéseinek egyik központi szereplőjévé vált. A vállalat ráadásul jó úton halad afelé, hogy a kínai tőzsdére bevezetett vállalatok között az egyik legnyereségesebb technológiai céggé váljon. "Kína rendkívül nagy reményeket fűz a CXMT-hez" - mondta Emory Tsai Yi Wang, a tajpeji Democracy, Society and Emerging Technology Kutatóintézet munkatársa. "A vállalat vált a hazai memóriachip bajnok megtalálásáért folyó verseny győztesévé, és kulcsszerepet játszik abban az országos projektben, amelynek célja egy önellátó MI ellátási lánc kiépítése."
A memóriachip hiány teljesen átalakította a CXMT pénzügyi helyzetét. A vállalat nettó nyeresége az idei első negyedévben 4,8 milliárd dollárra ugrott a tőzsdei bevezetési tájékoztató szerint. Ez éles fordulat a megelőző tíz év során felhalmozott 5,4 milliárd dolláros veszteséghez képest. A CXMT jelenleg a világ negyedik legnagyobb DRAM gyártója az SK Hynix, a Samsung Electronics és a Micron mögött. Ezeket a memóriákat az okostelefonoktól kezdve a szerverekig szinte minden elektronikai eszközben használják. A SemiAnalysis becslése szerint a vállalat tavaly a világ DRAM ostyakapacitásának körülbelül 11 százalékát adta. Ez az arány 2028-ra várhatóan 15 százalékra emelkedik, amikor a Hefejben, Sanghajban és Pekingben épülő új gyártósorok teljes kapacitással működni kezdenek.
Az amerikai technológiai vállalatok számára, amelyek a korlátozott globális DRAM ostyakapacitásért versenyeznek, egy negyedik jelentős globális beszállító megjelenése Kínában vonzó lehetőség, ugyanakkor politikailag rendkívül érzékeny kérdés. Az Apple korábban is komoly politikai ellenállásba ütközött, amikor kínai memóriachip beszállítók alkalmazását vizsgálta. Köztük volt Marco Rubio akkori republikánus szenátor is, aki 2022-ben nemzetbiztonsági kockázatokra figyelmeztetett.
Bár a CXMT rendkívül gyorsan növekszik és jelentősen bővíti gyártókapacitását, az elemzők szerint a kínai kínálat bővülése rövid távon nem fogja csökkenteni a memóriachipek árait, mivel a vállalat szinte teljes termelése már most lekötött, miközben a kereslet tovább növekszik. "Sokan tévesen azt gondolják, hogy a kínai memóriachipek sokkal olcsóbbak lesznek, és elárasztják a piacot" - mondta Ray Wang, a SemiAnalysis memóriaipari elemzője. "A gyártókapacitás rendkívül korlátozott. Még a CXMT bővítése után is legalább a következő két évben kínálati korlátokba ütközik." Hosszabb távon azonban a versenytársak attól tartanak, hogy megismétlődik ugyanaz a forgatókönyv, amelyet korábban a kínai napelem- és elektromosautó-iparban láttak. Évekig tartó állami támogatások után robbanásszerű kapacitásbővítés következhet, amely az árak zuhanásával komoly nyomást helyezhet a külföldi riválisokra.
Bár a vállalatot ma már Kína egyik nemzeti technológiai bajnokaként ünneplik, gyökerei nagyrészt külföldi technológiára épülnek. Zhu Yiming, aki a Szilícium-völgyből tért haza és korábban megalapította a flash memóriachipeket fejlesztő GigaDevice vállalatot, 2016-ban indította el a Hefej önkormányzata által támogatott projektet. A cél hazai chipgyárak létrehozása és Kína külföldi importtól való függőségének csökkentése volt. 2019-ben a vállalat megszerezte a csődbe ment német Qimonda kulcsfontosságú szabadalmait, amelyek a SemiAnalysis szerint "a CXMT DRAM üzletágának alapját képezték". A vállalat számos kulcsembert is átvett a német cégtől, miközben intenzíven toborzott Dél-Koreából és Tajvanról is. Idén dél-koreai ügyészek börtönbüntetést értek el egy korábbi Samsung kutató ellen, aki chiptechnológiát szivárogtatott ki a CXMT számára.
A CXMT szoros kapcsolatot alakított ki a holland ASML vállalattal is, amelynek mély ultraibolya, vagyis DUV litográfiai gépei továbbra is nélkülözhetetlenek a vállalat gyártási folyamataiban annak ellenére, hogy Peking a félvezetőgyártó berendezések hazai fejlesztését szorgalmazza. Mivel a CXMT nem került fel az amerikai exportkorlátozási listára, továbbra is vásárolhat Kínában engedélyezett berendezéseket az ASML-től. A vállalat központja előtt 2024-ben létrehozott "barátságkert" emlékezik meg az ASML-lel kialakított partnerségről. A kertben elhelyezett emléktábla a két vállalat kézfogását ábrázolja.
A CXMT felemelkedése nagyrészt a helyi önkormányzattal kialakított szoros kapcsolatának köszönhető, amely éveken át a vállalatot tette meg a helyi félvezetőipari ökoszisztéma központi elemének. Az önkormányzat olcsó földterületet biztosított a hatalmas gyárkomplexum számára, finanszírozással és támogatásokkal segítette a céget, valamint beszállítókat és ügyfeleket is Hefejbe csábított, ezzel teljes ipari klasztert építve a CXMT köré. A vállalat pénzügyi beszámolója szerint 2023 és 2025 között legalább 6 milliárd jüan, vagyis 880 millió dollár állami támogatást kapott. A CXMT-nek legalább 15 állami tulajdonú részvényese van, amelyek együttesen a vállalat 36 százalékát birtokolják. A magántőkealapok jelentős részének finanszírozása mögött szintén állami szereplők állnak. "A támogatás nagy része nem közvetlenül pénz formájában jelenik meg" - mondta Wang. "A hefeji önkormányzat valószínűleg segített összekötni a CXMT-t beszállítókkal és ügyfelekkel, köztük a helyi autógyártókkal is. Ezek a kapcsolatok kulcsfontosságúak voltak."
A tőzsdei bevezetés jelentős nyereséget hozhat Hefej befektetőinek. Elemzők szerint a vállalat piaci értéke akár a 3 billió jüant is elérheti a bevezetés után. Ez több mint 1 billió jüan nyereséget jelentene a város számára, ami nagyjából Hefej teljes éves bruttó hazai termékének felel meg. A CXMT presztízse Hefej többi technológiai vállalata, például az MI fejlesztéssel foglalkozó iFlytek vagy a Nio autógyártó mellett is jelentősen megnőtt az elmúlt évben. "Most mindenki a CXMT-hez akar csatlakozni. Korábban nem számított olyan rangos munkahelynek, mint az iFlytek" - mondta egy Hefejben dolgozó mérnök. A vállalat tavaly mintegy hatezer új munkavállalót vett fel, így alkalmazottainak száma elérte a 20 ezret.
A tőzsdei tájékoztató szerint a CXMT 29,5 milliárd jüant kíván bevonni, amelyet gyártástechnológiájának korszerűsítésére, a következő generációs DRAM technológiák kutatására és fejlesztésére, valamint kiemelkedő mérnökök felvételére fordítana, köztük külföldi szakemberek alkalmazására is. A vállalat kampusza egyszerre tükrözi stratégiai jelentőségét és a rá jellemző titkolózást. Sok alkalmazott a gyár területén vagy közvetlenül mellette található lakásokban él. A személyes mobiltelefonok használata az irodákban tilos, ami gyakori gyakorlat az érzékeny technológiákat fejlesztő vállalatoknál.
Bár a DRAM üzletág már nyereségessé tette a CXMT-t, az igazi próbatételt az jelenti majd, hogy sikerül-e betörnie a nagy sávszélességű memória, vagyis a HBM piacára. A vállalat tőzsdei tájékoztatójában egyáltalán nem tett említést még csak most induló HBM üzletágáról, amely továbbra is szigorúan őrzött titok. A HBM a MI gyorsítókban használt legértékesebb memóriatípus, ezen a területen azonban a CXMT még jelentős lemaradásban van a három piacvezető vállalathoz képest. A kínai cég új gyártósorainak egy részét, köztük a sanghaji üzemet is HBM gyártására készítik fel, de elemzők szerint ezek felhasználása Kínában egyelőre korlátozott. Az ügyet ismerő több forrás szerint a kínai MI vállalatok még a 2024-es exporttilalom előtt nagy mennyiségben halmoztak fel dél-koreai HBM memóriákat, miközben a tiltás ellenére ezek a termékek továbbra is csempészútvonalakon jutnak be az országba.
A CXMT ráadásul magasabb gyártási költségekkel is szembesül a HBM előállítása során, mint külföldi versenytársai, mivel nem vásárolhatja meg az ASML legfejlettebb EUV litográfiai gépeit, amelyek jelentősen leegyszerűsítik a rendkívül apró mintázatok kialakítását a szilícium ostyákon. "A CXMT számára az EUV gépek beszerzésére vonatkozó korlátozások komoly hatással vannak a HBM üzletágra. A kihozatali arány továbbra is alacsony, és ez akadályozza a kínai vállalatokat a technológia szélesebb körű bevezetésében, miközben a CXMT próbálkozások sorozatával igyekszik javítani a gyártási folyamatot" - mondta Wang.
Ennek ellenére az iparágban kevesen kételkednek abban, hogy Peking továbbra is eltökélten fejleszti ezt a technológiát, még akkor is, ha annak költségei magasabbak. A hagyományos DRAM memóriákból származó nyereség, valamint a közelgő tőzsdei bevezetésből befolyó források várhatóan egy több éven át tartó HBM fejlesztési programot finanszíroznak majd. "A kínai MI vállalatok azért fogják használni a CXMT memóriáit, mert ugyanaz a stratégiai cél vezérli őket" - tette hozzá Wang. "Kína arra a következtetésre jutott, hogy a technológiai önellátás hosszú távon fontosabb, mint a külföldi beszállítóktól való függőség. A CXMT ennek a törekvésnek a központi elemévé vált."