SG.hu·
Új dotkom korszakot idéznek a félvezetőipari részvények
A félvezetőipari részvények az ezredforduló dotkom lufija óta nem látott évkezdést produkáltak, mivel az MI iránti lelkesedés és a hardverek iránti könyörtelen kereslet történelmi ralit hajtott végre a Wall Streeten.
Az év eleje óta elért nagyjából 75 százalékos emelkedés révén a Philadelphia Semiconductor Index, amely a világ 30 legnagyobb amerikai tőzsdén jegyzett chipgyártóját követi, a Bloomberg adatai szerint 1999 óta a legnagyobb éves hozam felé tart. Az index az elmúlt két hónapban több mint 5 billió dollárnyi piaci értékkel gyarapodott, amit a chipgyártók jövőbeli profitjával kapcsolatos egyre optimistább fogadások hajtottak. Az MI működését biztosító chipek, valamint az új chipgyárak világszerte történő felszereléséhez szükséges gyártóberendezések árai meredeken emelkedtek, mivel a beszállítók nehezen tudják követni a Szilícium-völgyi óriások robbanásszerű keresletét.
A Meta, az Alphabet, az Amazon és a Microsoft együttesen 725 milliárd dollárt különített el idén az MI korszakát működtető adatközpontokra és fizikai infrastruktúrára. Charles Lemonides, a ValueWorks hedge fund alapítója azt mondta: "A felhőcégek kereslete be van tárazva és készen áll. A félvezető és memória szektorok öntik a pénzt, és úgy tűnik, ez még évekig így folytatódik." A Bank of America stratégái ezen a héten ismét megerősítették "erős meggyőződésüket az MI infrastruktúra további erejében", és ügyfeleiknek írt elemzésükben azt közölték, hogy a szűkös kínálat és az "alulértékelt állami, vállalati és ipari kereslet" további növekedést hajthat.
Az OpenAI és az Anthropic MI laborok, amelyek mindketten veszteségesen működnek, miközben hatalmas összegeket költenek adatközpontokra, várhatóan 1 billió dollárt meghaladó értékelést érhetnek el, amikor még idén tőzsdére lépnek. "Teljes gőzzel megyünk előre, emberek" - mondta Jamie Dimon, a JPMorgan vezérigazgatója kedden egy konferencián. "Rengeteg a túláradó lelkesedés odakint. Jelenleg minden jól néz ki." Ugyanakkor megjegyezte, hogy hasonló lelkesedési hullámok előzték meg az 1972-es, 1986-os, 2000-es és 2007-es piaci visszaeséseket is. "Ez nem tölt el nyugalommal" - mondta Dimon.
Az idei ralit néhány részvény hajtotta a Magnificent Seven csoportján túl is - az Alphabet, az Amazon, az Apple, a Meta, a Microsoft, az Nvidia és a Tesla korábban az OpenAI ChatGPT-jének 2022-es megjelenése utáni években az amerikai tőzsde emelkedésének nagy részét adta. Az Nvidia továbbra is a világ legnagyobb tőzsdei vállalata 5,1 billió dolláros piaci kapitalizációval. Azonban a chipóriás három versenytársa - az Intel, az AMD és az Arm - idén jelentősen túlszárnyalta az Nvidia részvényárfolyam-emelkedését. Teljesítményüket részben az a várakozás hajtotta, hogy az MI infrastruktúra piaca diverzifikálódik, és az Nvidia grafikus processzorairól egyre inkább a központi processzorok felé mozdul el.
Az Intel részvényei megdöntötték a dotkom lufi idején felállított történelmi csúcsukat, miután a vállalat az áprilisi gyorsjelentésében optimista előrejelzést adott a CPU keresletre. A cég helyzete azután fordult meg, hogy az amerikai kormány tavaly 10 százalékos részesedést szerzett benne, emellett pedig milliárdos befektetések érkeztek az Nvidiától és a SoftBanktól. Az AMD, az Nvidia legfőbb versenytársa eközben több mint 120 százalékot emelkedett az év eleje óta, miután jelentős chipszállítási megállapodásokat kötött a Metával és az OpenAI-jal. A SoftBank támogatását élvező Arm több mint 160 százalékot ugrott, miután merész stratégiai váltással saját chipeket kezdett kínálni az Nvidia termékeivel versenyezve, ahelyett hogy más gyártók hardvereinek alapjait tervezné. A brit vállalat, amelynek az Nvidia is jelentős ügyfele, azt jósolta, hogy ez az irányváltás öt év alatt ötszörös bevételnövekedést eredményezhet.
A memóriachipek gyártóinak részvényei szintén nagy nyertesei lettek az időszaknak, mivel az adatközpontok kereslete globális hiányt idézett elő. Két nagy sávszélességű memóriachip-gyártó, a Micron és az SK Hynix egymást követő napokon csatlakozott az 1 billió dollár felett értékelt vállalatok szűk köréhez ezen a héten. Az UBS szerint a Micron részvényei a következő 12 hónapban akár meg is duplázódhatnak, még azután is, hogy az elmúlt évben körülbelül 860 százalékot emelkedtek. A félvezetőipari berendezéseket szállító Lam Research és KLA szintén jelentős nyereséget könyvelhetett el.
"Jelenleg a kereslet töretlen, és lépést tart az emelkedő árakkal" - mondta Nelson Yu, az AllianceBernstein részvényüzletágának vezetője. Ugyanakkor figyelmeztetett arra, hogy a Big Tech hatalmas költési terveit valószínűleg visszafognák egy recesszió esetén, és még ezeknek az óriásvállalatoknak is lehet egy árhatára. "Ez soha nem olyan egyszerű, hogy csak azt mondjuk, buborékról van szó vagy nem buborékról" - mondta Yu. "Valódi keresletnövekedés történik. De az egyik dolog, amire figyelni kell, mint minden nyersanyagjellegű terméknél, hogy az áremelkedések végül keresletrombolást idézhetnek elő."
Az év eleje óta elért nagyjából 75 százalékos emelkedés révén a Philadelphia Semiconductor Index, amely a világ 30 legnagyobb amerikai tőzsdén jegyzett chipgyártóját követi, a Bloomberg adatai szerint 1999 óta a legnagyobb éves hozam felé tart. Az index az elmúlt két hónapban több mint 5 billió dollárnyi piaci értékkel gyarapodott, amit a chipgyártók jövőbeli profitjával kapcsolatos egyre optimistább fogadások hajtottak. Az MI működését biztosító chipek, valamint az új chipgyárak világszerte történő felszereléséhez szükséges gyártóberendezések árai meredeken emelkedtek, mivel a beszállítók nehezen tudják követni a Szilícium-völgyi óriások robbanásszerű keresletét.
A Meta, az Alphabet, az Amazon és a Microsoft együttesen 725 milliárd dollárt különített el idén az MI korszakát működtető adatközpontokra és fizikai infrastruktúrára. Charles Lemonides, a ValueWorks hedge fund alapítója azt mondta: "A felhőcégek kereslete be van tárazva és készen áll. A félvezető és memória szektorok öntik a pénzt, és úgy tűnik, ez még évekig így folytatódik." A Bank of America stratégái ezen a héten ismét megerősítették "erős meggyőződésüket az MI infrastruktúra további erejében", és ügyfeleiknek írt elemzésükben azt közölték, hogy a szűkös kínálat és az "alulértékelt állami, vállalati és ipari kereslet" további növekedést hajthat.
Az OpenAI és az Anthropic MI laborok, amelyek mindketten veszteségesen működnek, miközben hatalmas összegeket költenek adatközpontokra, várhatóan 1 billió dollárt meghaladó értékelést érhetnek el, amikor még idén tőzsdére lépnek. "Teljes gőzzel megyünk előre, emberek" - mondta Jamie Dimon, a JPMorgan vezérigazgatója kedden egy konferencián. "Rengeteg a túláradó lelkesedés odakint. Jelenleg minden jól néz ki." Ugyanakkor megjegyezte, hogy hasonló lelkesedési hullámok előzték meg az 1972-es, 1986-os, 2000-es és 2007-es piaci visszaeséseket is. "Ez nem tölt el nyugalommal" - mondta Dimon.
Az idei ralit néhány részvény hajtotta a Magnificent Seven csoportján túl is - az Alphabet, az Amazon, az Apple, a Meta, a Microsoft, az Nvidia és a Tesla korábban az OpenAI ChatGPT-jének 2022-es megjelenése utáni években az amerikai tőzsde emelkedésének nagy részét adta. Az Nvidia továbbra is a világ legnagyobb tőzsdei vállalata 5,1 billió dolláros piaci kapitalizációval. Azonban a chipóriás három versenytársa - az Intel, az AMD és az Arm - idén jelentősen túlszárnyalta az Nvidia részvényárfolyam-emelkedését. Teljesítményüket részben az a várakozás hajtotta, hogy az MI infrastruktúra piaca diverzifikálódik, és az Nvidia grafikus processzorairól egyre inkább a központi processzorok felé mozdul el.
Az Intel részvényei megdöntötték a dotkom lufi idején felállított történelmi csúcsukat, miután a vállalat az áprilisi gyorsjelentésében optimista előrejelzést adott a CPU keresletre. A cég helyzete azután fordult meg, hogy az amerikai kormány tavaly 10 százalékos részesedést szerzett benne, emellett pedig milliárdos befektetések érkeztek az Nvidiától és a SoftBanktól. Az AMD, az Nvidia legfőbb versenytársa eközben több mint 120 százalékot emelkedett az év eleje óta, miután jelentős chipszállítási megállapodásokat kötött a Metával és az OpenAI-jal. A SoftBank támogatását élvező Arm több mint 160 százalékot ugrott, miután merész stratégiai váltással saját chipeket kezdett kínálni az Nvidia termékeivel versenyezve, ahelyett hogy más gyártók hardvereinek alapjait tervezné. A brit vállalat, amelynek az Nvidia is jelentős ügyfele, azt jósolta, hogy ez az irányváltás öt év alatt ötszörös bevételnövekedést eredményezhet.
A memóriachipek gyártóinak részvényei szintén nagy nyertesei lettek az időszaknak, mivel az adatközpontok kereslete globális hiányt idézett elő. Két nagy sávszélességű memóriachip-gyártó, a Micron és az SK Hynix egymást követő napokon csatlakozott az 1 billió dollár felett értékelt vállalatok szűk köréhez ezen a héten. Az UBS szerint a Micron részvényei a következő 12 hónapban akár meg is duplázódhatnak, még azután is, hogy az elmúlt évben körülbelül 860 százalékot emelkedtek. A félvezetőipari berendezéseket szállító Lam Research és KLA szintén jelentős nyereséget könyvelhetett el.
"Jelenleg a kereslet töretlen, és lépést tart az emelkedő árakkal" - mondta Nelson Yu, az AllianceBernstein részvényüzletágának vezetője. Ugyanakkor figyelmeztetett arra, hogy a Big Tech hatalmas költési terveit valószínűleg visszafognák egy recesszió esetén, és még ezeknek az óriásvállalatoknak is lehet egy árhatára. "Ez soha nem olyan egyszerű, hogy csak azt mondjuk, buborékról van szó vagy nem buborékról" - mondta Yu. "Valódi keresletnövekedés történik. De az egyik dolog, amire figyelni kell, mint minden nyersanyagjellegű terméknél, hogy az áremelkedések végül keresletrombolást idézhetnek elő."