Hosszú meredek emelkedés után csak megérezte a gravitációt az Apple részvényárfolyama, sőt egyesek már trendfordulóról beszélnek az utóbbi hét több mint tízszázalékos esése után. A kegyetlen mobilpiacon lemaradt vetélytársak, így a finn Nokia és a kanadai Research in Motion árazása körül is sok a kérdőjel.

Az Apple árfolyama csendes ereszkedésbe kezdett, miután múlt hét kedden elérte a 644 dolláros történelmi csúcsát, a hétfői 4,1 százalékos zuhanás után azonban már sokan felkapták a fejüket. A tegnapi piacnyitás előtt még lejjebb, 576 dolláron állt az Apple, tehát egy hét alatt több mint tíz százalékot zuhant az idei slágerrészvény − az év eleji négyszáz dollár körüli szinthez képest azonban ez még mindig 44 százalékos emelkedést jelent. A zuhanás egyben azt is jelenti, hogy a rövid ideig 600 milliárd dollárt is meghaladó piaci kapitalizációval rendelkező vállalat tőzsdei értéke 60 milliárddal csökkent, ami több, mint − a kétszázmilliárd dollár feletti Google vagy a Microsoft kivételével − a legtöbb riválisának teljes értéke.

Az esést különössé teszi, hogy a részvénypiac többi szektorában pozitívabb hangulat uralkodott, a Nasdaqot és az S&P−500-at egymagában az Apple húzta negatív tartományba. Egyértelmű Apple-negatív hír hiányában az elemzők számos indokot próbáltak felhozni a tavaly december óta egyenes ívű hegymenet megszakadására, ám ezek nem adtak megnyugtató választ egy ekkora korrekcióra. Ilyenek például az amerikai mobilszolgáltatók − amelyek eddig erősen támogatták az iPhone-eladásokat − üzletpolitikájának változásával, a cég okos telefonjának következő generációja bemutatásának csúszásával vagy az új, kisebb és olcsóbb iPad beindításával kapcsolatos szóbeszédek, valamint az e-könyv-értékesítés miatt indult versenyhatósági eljárás.

Valószínűbb, hogy a 2009 március óta meghatszorozódott árfolyam, a három hónapos töretlen emelkedés és a technikai kép alapján kirajzolódó túlvettség láttán számos befektető látta elérkezettnek a profitrealizálást. A nagy esés után viszont már fundamentális alapon is attraktívvá vált a részvény, az előretekintő P/E-t nézve például eltűnt az amerikai tech-szektor átlagával szembeni prémium − ráadásul a legtöbb elemzői célár továbbra is 700-800 dollár körül szóródik. Tegnap a nyitást követően ennek megfelelően gyorsan jelentős, 3,1 százalékos emelkedésbe váltott a papír, lapzártánk idején már kevés hiányzott a 600 dolláros szint eléréséhez.

Mégis érdemes számba venni azokat a tényezőket, amelyek hosszú távon akadályozhatják az Apple emelkedését. A cég eddig negyedévről negyedévre rendszeresen a várakozásokat meghaladó eredményt mutatott be, és ez az új vezérigazgató, Tim Cook első három hónapja után sem volt másként (a tavaly decemberben megindult brutális emelkedést éppen az emiatti fellélegzésnek tulajdonítják az elemzők). Az április 24-i piaczárás után közzéteendő gyorsjelentés fontos lehet annak megítélésében, hogy tudja-e tartani a lendületet a cég, ám hosszú távon nagyok a kockázatok. Nyilvánvalónak tűnik, hogy a cég nem fogja tudni örökké fenntartani a brandje körüli felhajtást, márpedig az Apple-termékeket övező mánia − ami a cég tavaly elhunyt vezérigazgatója, a marketinghez különösen értő Steve Jobs legnagyobb eredménye volt − nemcsak az Apple eredményében, hanem a várt jövőbeli hatás miatt a részvényárfolyamában is prémiumként jelent meg.

Az Apple mellett elhalványult riválisokról sem szabad azonban elfeledkezni. A finn Nokia árfolyamát például több tényező is nyomás alatt tartja, a múlt heti profitfigyelmeztetés és a legújabb okos telefonjának szoftverhibája miatt tizenéves mélységbe került az árfolyam. Így viszont − hívják fel a figyelmet elemzők − akár a 4,4 százalékos osztalékhozam alapján is vonzó lehet a finn mobilgyártó. A Nokia utóbbi negyedben elért tetemes vesztesége miatt nem értékelhető a P/E mutatója, ugyanakkor a hasonló helyzetben lévő, szintén szebb napokat látott, ám most a túlélésért küzdő Research in Motion esetében a 6-os mutató hatalmas diszkontot jelent. A hangulat annyira negatív a Blackberry kanadai gyártójával szemben, hogy egyesek szerint már túlzott kockázatokat áraznak, amit óvatosan akár érdemes is lehet kihasználni.

A gigantikus Apple-korrekció természetesen a vállalat ázsiai beszállítóit sem hagyta érintetlenül, a Foxconnként ismert tajvani bérgyártó, a Hon Hai Precision például szintén 4 százalékot esett. Az Apple-lel különös viszonyban lévő Samsung Electronics − amely egyszerre egyik legfontosabb beszállítója, ám az okos telefonok terén a legveszélyesebb vetélytársa − a szöuli tőzsdén például április 6-a óta esik, igaz, a 7 százalékos értékvesztés valamivel kevésbé meredek, mint az Apple-é.