SG.hu·
A Wall Street szerint a Micron lehet a következő Nvidia
A vállalat piaci értéke rövid időre a Meta és a Tesla fölé emelkedett, mert az egész technológiai iparág a memórialapkák szűkös kínálatával küzd.
Az idahói Boise városában működő memórialapkagyártó Micron meghódította a Wall Streetet, az azonban, hogy meddig tart ez a lelkesedés, nagymértékben attól függ, meddig marad fenn a mesterséges intelligencia által hajtott memóriahiány. A Micron hosszú távon is megerősítette piaci pozícióját, ami lehetővé teszi számára, hogy egy esetleges hirtelen keresletcsökkenést vagy túlkínálatot is átvészeljen. A Wall Street is kezd hinni ebben. Ennek köszönhetően a Micron piaci értéke rövid időre először haladta meg a Meta és a Tesla értékét, bár most kissé visszaesett, és nagyjából ismét egy szintre került velük.
A Micron pénteken mintegy 1270 milliárd dolláros piaci kapitalizációval zárta a kereskedést, míg a Meta értéke 1390 milliárd dollár, a Tesláé pedig 1420 milliárd dollár volt. A Micron részvényárfolyama csak az elmúlt egy hónapban több mint 236 százalékkal emelkedett, és pénteken részvényenként 1132 dolláron zárt. Összehasonlításképpen a részvény hosszú éveken át, egészen 2025 közepéig 100 dollár alatti árfolyamon mozgott. Ez szinte felfoghatatlan emelkedés egy olyan vállalat esetében, amelyet a legtöbb fogyasztó korábban a memóriakártyákkal azonosított. Ezeket egykor széles körben használták a fényképezőgépek, okostelefonok és más eszközök tárhelyének bővítésére.
* A Wall Streetet azonban ma már egyáltalán nem ez az üzletág érdekli. A Micron a MI-adatközpontok robbanásszerű bővüléséből profitál, amely hiányt idézett elő a rendszermemória-lapkák piacán. Ez egyaránt érinti a DRAM és a NAND memóriákat, amelyeket a Micron is gyárt, különösen a nagy sávszélességű memóriát, vagyis a HBM-et. Egyetlen MI-szerver nagyságrendekkel több memóriát igényel, mint egy laptop. Az olyan MI-rendszereket fejlesztő vállalatok, mint az Nvidia, valamint a saját rendszereiket építő felhőcégek, köztük a Microsoft, az Amazon AWS, a Google, a Meta és az Oracle, hatalmas mennyiségben vásárolják fel a memóriát. Emiatt minden más olyan vállalat is kénytelen készletezni, amelynek memóriára van szüksége, a Dellhez és a HP-hoz hasonló számítógépgyártóktól kezdve más elektronikai eszközök gyártóiig.
Ez a hiányhelyzet, amelyet már a RAMageddon névvel is illetnek, az előrejelzések szerint 2027-ig fennmaradhat. Már most is érezhető hatása van, hiszen emeli a fogyasztói elektronikai termékek, például az Apple készülékei és az Xbox játékkonzolok árait.
A részvényesek fél év alatt megtriplázták a befektetésüket
Miközben a teljes technológiai iparág egyre több memóriát próbál beszerezni, a Micron múlt heti harmadik negyedéves eredményei kiemelkedőnek bizonyultak. A vállalat árbevétele éves összevetésben négyszeresére, 41,45 milliárd dollárra emelkedett, miközben nyeresége ugyanebben az időszakban 1,88 milliárd dollárról 28,2 milliárd dollárra ugrott. A Micron emellett kedvező előrejelzést is adott, és a negyedik negyedévre 49 és 51 milliárd dollár közötti árbevételt vár. A Wall Street, amely régóta keresi a következő olyan tőzsdei MI-vállalatot, amely az Nvidia sikerét megismételheti, ettől még lelkesebbé vált.
A Micronhoz és a Samsunghoz hasonló memórialapkagyártók történelmi problémája az volt, hogy az új gyártókapacitások kiépítése rendkívül időigényes és költséges. Mire azonban elkészülnek az új üzemek, a kereslet gyakran már visszaesik, ami túlkínálathoz és az árak zuhanásához vezet. A Micron még azelőtt igyekezett eloszlatni a MI-piac esetleges összeomlásával kapcsolatos félelmeket, hogy azok felerősödhettek volna. A vállalat hangsúlyozta, hogy hosszú távú szállítási megállapodásokat kötött, többek között az Nvidiával és az Anthropic MI-vállalattal, amelyek várhatóan védelmet nyújtanak számára. A cég az eredménybeszámolójában közölte, hogy összesen 16 stratégiai ügyfélmegállapodást írt alá az adatközponti, fogyasztói és autóipari szegmensben, amelyek várakozásai szerint alapvetően alakítják át üzleti modelljét.
Ez több elemzőt is meggyőzött arról, hogy a vállalat hosszú távon is nyereséges befektetés lehet. Sebastien Naji, a William Blair technológiai elemzője kutatási jelentésében kiemelte, hogy a kereslet növekedése továbbra is gyorsabb, mint amilyen ütemben új tisztatéri gyártókapacitások létesíthetők. „Mivel komoly esély van arra, hogy az átlagos eladási árak a következő negyedévekben tovább emelkednek, miközben a kulcsfontosságú ügyfelekkel kötött hosszú távú stratégiai megállapodások gyors bővülése jelentősen javítja az árbevétel előrejelezhetőségét, úgy látjuk, hogy a vállalat nyereségnövekedése tartósabb lehet, ezért továbbra is felülteljesítő minősítést adunk a részvényre” - írta Naji.
Az még kérdéses, hogy a Micron valóban képes lesz-e hosszú távon elkerülni az iparágra korábban jellemző visszaesési ciklusokat. Egy rövid időre azonban ez az amerikai vállalat értékesebb volt a technológiai iparág legismertebb óriásainál.
Az idahói Boise városában működő memórialapkagyártó Micron meghódította a Wall Streetet, az azonban, hogy meddig tart ez a lelkesedés, nagymértékben attól függ, meddig marad fenn a mesterséges intelligencia által hajtott memóriahiány. A Micron hosszú távon is megerősítette piaci pozícióját, ami lehetővé teszi számára, hogy egy esetleges hirtelen keresletcsökkenést vagy túlkínálatot is átvészeljen. A Wall Street is kezd hinni ebben. Ennek köszönhetően a Micron piaci értéke rövid időre először haladta meg a Meta és a Tesla értékét, bár most kissé visszaesett, és nagyjából ismét egy szintre került velük.
A Micron pénteken mintegy 1270 milliárd dolláros piaci kapitalizációval zárta a kereskedést, míg a Meta értéke 1390 milliárd dollár, a Tesláé pedig 1420 milliárd dollár volt. A Micron részvényárfolyama csak az elmúlt egy hónapban több mint 236 százalékkal emelkedett, és pénteken részvényenként 1132 dolláron zárt. Összehasonlításképpen a részvény hosszú éveken át, egészen 2025 közepéig 100 dollár alatti árfolyamon mozgott. Ez szinte felfoghatatlan emelkedés egy olyan vállalat esetében, amelyet a legtöbb fogyasztó korábban a memóriakártyákkal azonosított. Ezeket egykor széles körben használták a fényképezőgépek, okostelefonok és más eszközök tárhelyének bővítésére.
* A Wall Streetet azonban ma már egyáltalán nem ez az üzletág érdekli. A Micron a MI-adatközpontok robbanásszerű bővüléséből profitál, amely hiányt idézett elő a rendszermemória-lapkák piacán. Ez egyaránt érinti a DRAM és a NAND memóriákat, amelyeket a Micron is gyárt, különösen a nagy sávszélességű memóriát, vagyis a HBM-et. Egyetlen MI-szerver nagyságrendekkel több memóriát igényel, mint egy laptop. Az olyan MI-rendszereket fejlesztő vállalatok, mint az Nvidia, valamint a saját rendszereiket építő felhőcégek, köztük a Microsoft, az Amazon AWS, a Google, a Meta és az Oracle, hatalmas mennyiségben vásárolják fel a memóriát. Emiatt minden más olyan vállalat is kénytelen készletezni, amelynek memóriára van szüksége, a Dellhez és a HP-hoz hasonló számítógépgyártóktól kezdve más elektronikai eszközök gyártóiig.
Ez a hiányhelyzet, amelyet már a RAMageddon névvel is illetnek, az előrejelzések szerint 2027-ig fennmaradhat. Már most is érezhető hatása van, hiszen emeli a fogyasztói elektronikai termékek, például az Apple készülékei és az Xbox játékkonzolok árait.
A részvényesek fél év alatt megtriplázták a befektetésüket
Miközben a teljes technológiai iparág egyre több memóriát próbál beszerezni, a Micron múlt heti harmadik negyedéves eredményei kiemelkedőnek bizonyultak. A vállalat árbevétele éves összevetésben négyszeresére, 41,45 milliárd dollárra emelkedett, miközben nyeresége ugyanebben az időszakban 1,88 milliárd dollárról 28,2 milliárd dollárra ugrott. A Micron emellett kedvező előrejelzést is adott, és a negyedik negyedévre 49 és 51 milliárd dollár közötti árbevételt vár. A Wall Street, amely régóta keresi a következő olyan tőzsdei MI-vállalatot, amely az Nvidia sikerét megismételheti, ettől még lelkesebbé vált.
A Micronhoz és a Samsunghoz hasonló memórialapkagyártók történelmi problémája az volt, hogy az új gyártókapacitások kiépítése rendkívül időigényes és költséges. Mire azonban elkészülnek az új üzemek, a kereslet gyakran már visszaesik, ami túlkínálathoz és az árak zuhanásához vezet. A Micron még azelőtt igyekezett eloszlatni a MI-piac esetleges összeomlásával kapcsolatos félelmeket, hogy azok felerősödhettek volna. A vállalat hangsúlyozta, hogy hosszú távú szállítási megállapodásokat kötött, többek között az Nvidiával és az Anthropic MI-vállalattal, amelyek várhatóan védelmet nyújtanak számára. A cég az eredménybeszámolójában közölte, hogy összesen 16 stratégiai ügyfélmegállapodást írt alá az adatközponti, fogyasztói és autóipari szegmensben, amelyek várakozásai szerint alapvetően alakítják át üzleti modelljét.
Ez több elemzőt is meggyőzött arról, hogy a vállalat hosszú távon is nyereséges befektetés lehet. Sebastien Naji, a William Blair technológiai elemzője kutatási jelentésében kiemelte, hogy a kereslet növekedése továbbra is gyorsabb, mint amilyen ütemben új tisztatéri gyártókapacitások létesíthetők. „Mivel komoly esély van arra, hogy az átlagos eladási árak a következő negyedévekben tovább emelkednek, miközben a kulcsfontosságú ügyfelekkel kötött hosszú távú stratégiai megállapodások gyors bővülése jelentősen javítja az árbevétel előrejelezhetőségét, úgy látjuk, hogy a vállalat nyereségnövekedése tartósabb lehet, ezért továbbra is felülteljesítő minősítést adunk a részvényre” - írta Naji.
Az még kérdéses, hogy a Micron valóban képes lesz-e hosszú távon elkerülni az iparágra korábban jellemző visszaesési ciklusokat. Egy rövid időre azonban ez az amerikai vállalat értékesebb volt a technológiai iparág legismertebb óriásainál.