SG.hu·
Aggódnak a befektetők az Nvidia növekedése miatt
Az Nvidia gyorsjelentésére „közönyös” reakció érkezett a piac részéről, mivel a befektetők egyre inkább aggódnak amiatt, hogy az 5,4 ezermilliárd dollár értékű félvezetőipari óriás képes lesz-e fenntartani eddigi elképesztő növekedési ütemét. Mindez annak ellenére történt, hogy a vállalat erős eredményeket közölt, jelentősen megemelte osztalékát, és újabb részvény-visszavásárlási programot jelentett be.
A világ legértékesebb vállalata szerdán azt közölte, hogy a jelenlegi negyedévben 91 milliárd dolláros árbevételre számít. Ez jóval meghaladja a Wall Street átlagos, 86 milliárd dolláros várakozását, ugyanakkor elmarad a legoptimistább előrejelzésektől. Az Nvidia emellett további 80 milliárd dolláros részvény-visszavásárlási programot jelentett be, negyedéves osztalékát pedig részvényenként 0,01 dollárról 0,25 dollárra emelte. Ezzel éves szinten körülbelül 24 milliárd dolláros osztalékfizetéssel az Egyesült Államok egyik legnagyobb osztalékfizető vállalatává válik.
Bár Jensen Huang vezérigazgató ismét az MI-adatközpontokba irányuló beruházások „rendkívüli sebességéről” és „parabolikus” növekedéséről beszélt, az MI-boom középpontjában álló chipgyártó részvényei a tőzsdezárás utáni kereskedésben 1,3 százalékot estek. Daniel Newman, a The Futurum Group piacelemző vállalat vezérigazgatója szerint a „közönyös” piaci reakció azt tükrözi, hogy egyre több jel utal arra, hogy az Nvidia több mint három évvel a ChatGPT megjelenése után fokozatosan inkább biztonságos, érett technológiai részvénnyé válik. „Itt érvényesül a nagy számok törvénye. Az Nvidia kezd egyre inkább az Apple-höz hasonlítani. Egy biztonságos befektetési célponttá” - mondta Newman. „A befektetők viszont a kiemelkedő hozamokat keresik, ezért olyan más MI-szereplők felé fordulnak, amelyekben még nagyobb piaci értéknövekedési potenciált látnak.”
Az Nvidia lett a globális MI-infrastruktúra-beruházási hullám legnagyobb nyertese, miközben a technológiai óriások - köztük a Google, a Microsoft, az Amazon és a Meta - 2026-ra összesen 725 milliárd dollárra növelték kiadási terveiket az évek óta tartó hatalmas beruházások után. A chipgyártó eredményeit a piac az MI-ökoszisztéma egészségi állapotának egyik legfontosabb mutatójaként kezeli. Az MI-hez kapcsolódó részvények az elmúlt hónapokban jelentősen emelkedtek, és nagyrészt ezek húzták felfelé az egész amerikai részvénypiacot. Önmagában az Nvidia az év eleje óta az S&P 500 index emelkedésének közel ötödéért felelt. Az idei 18 százalékos emelkedése azonban elmarad az amerikai chiprészvényeket tömörítő SOX index 65 százalékos növekedésétől.
A félvezetőipari vállalat arról számolt be, hogy az április végéig tartó negyedévben bevétele éves összevetésben 85 százalékkal, 81,6 milliárd dollárra nőtt, ami meghaladta az elemzői várakozásokat. Ezzel az Nvidia immár egymást követő 15. negyedévben teljesített jobban a Wall Street bevételi előrejelzéseinél. Az adatközponti üzletág bevétele - amely az MI-infrastruktúrához kapcsolódó Nvidia chiprendszereket foglalja magában - csaknem megduplázódott, és elérte a 75,2 milliárd dollárt. A nettó nyereség 58,3 milliárd dollárra emelkedett. A bruttó árrés 75 százalék volt, és az Nvidia arra számít, hogy ez a jelenlegi negyedévben is stabil marad. Ez azonban alacsonyabb a piaci elemzők által várt 75,7 százaléknál, ami tovább erősítette a költségnyomással kapcsolatos aggodalmakat. A memóriachip-gyártók ugyanis nehezen tudnak elegendő chipet előállítani az MI által generált hatalmas kereslet kielégítésére.
Az Nvidia működési tevékenységéből származó nettó készpénzállomány a negyedévben 50,3 milliárd dollárra nőtt az előző év azonos időszakában mért 27,4 milliárd dollárról. Huangra egyre nagyobb nyomás nehezedik, hogy a felhalmozódó készpénzből többet juttasson vissza a részvényeseknek. A vállalat ugyanakkor továbbra is jelentős összegeket fordított felvásárlásokra és befektetésekre. A befektetési tevékenységekre fordított nettó készpénz 26,4 milliárd dollárra emelkedett az egy évvel korábbi 5,2 milliárd dollárról. Melissa Otto, a Visible Alpha kutatási vezetője szerint a megnövelt részvény-visszavásárlási program és osztalék „valóban fantasztikus”, de a befektetők figyelme most elsősorban az Nvidia növekedési kilátásaira összpontosul.
Az elemzők arra számítanak, hogy a bevételnövekedés a következő pénzügyi évben „jelentősen visszaesik”, és körülbelül 36 százalékra lassul. „Lehet, hogy az Nvidia mögött vannak már azok az évek, amikor folyamatosan hatalmas mértékben felfelé kellett módosítani az előrejelzéseket” - mondta Otto. Colette Kress pénzügyi igazgató szerint a részvény-visszavásárlási program és az osztalékemelés azt mutatja, hogy az Nvidia „bízik hosszú távú szabad készpénzáramlási kilátásaiban”.
Az Nvidia emellett egyre erősebb versenynyomással is szembesül. Ügyfelei közül a Google és az Amazon is olyan technológiákat fejleszt, amelyek versenyeznek az Nvidia grafikus processzoraival, miközben a rivális AMD és Intel szintén alternatív megoldásokat kínál. A befektetőket különösen érdekli, hogy az Nvidia képes-e diverzifikálni ügyfélkörét a néhány nagy „hiperskálázó” vállalaton túl. Emiatt a vállalat most először részletesebben is bemutatta, honnan származik adatközponti bevétele.
Az Nvidia először bontotta le negyedéves adatközponti bevételeit úgy, hogy megmutatta, nagyjából azonos összeg érkezik a fél tucat nagy technológiai cégtől és az egyéb ügyfelektől. Utóbbiak közé kisebb adatközponti vállalatok, például a CoreWeave, valamint ipari és vállalati ügyfelek tartoznak. Az Nvidia előrejelzése nem tartalmazott esetleges kínai MI-chipbevételeket.
Jensen Huang a múlt héten Donald Trump amerikai elnök kínai látogatásán is részt vett, ahol Hszi Csin-ping kínai elnökkel találkoztak. Ez reményt keltett arra, hogy Peking enyhíthet az Nvidia H200 chipjeinek importjával kapcsolatos jelenlegi álláspontján. A Fehér Ház tavaly év végén zöld utat adott ezeknek a chipeladásoknak. Az Nvidia azonban hiába kapott amerikai exportengedélyt tíz kínai ügyfél kiszolgálására, továbbra is arra vár, hogy a kínai hatóságok engedélyezzék a belföldi technológiai cégek számára a vásárlások folytatását. Amerikai tisztviselők a múlt héten azt közölték, hogy a félvezetők nem számítottak kiemelt témának a tárgyalásokon. Huang kínai látogatása alatt Kína betiltotta az Nvidia kifejezetten a kínai piacra szánt RTX 5090D V2 gaming chipjének importját.
A világ legértékesebb vállalata szerdán azt közölte, hogy a jelenlegi negyedévben 91 milliárd dolláros árbevételre számít. Ez jóval meghaladja a Wall Street átlagos, 86 milliárd dolláros várakozását, ugyanakkor elmarad a legoptimistább előrejelzésektől. Az Nvidia emellett további 80 milliárd dolláros részvény-visszavásárlási programot jelentett be, negyedéves osztalékát pedig részvényenként 0,01 dollárról 0,25 dollárra emelte. Ezzel éves szinten körülbelül 24 milliárd dolláros osztalékfizetéssel az Egyesült Államok egyik legnagyobb osztalékfizető vállalatává válik.
Bár Jensen Huang vezérigazgató ismét az MI-adatközpontokba irányuló beruházások „rendkívüli sebességéről” és „parabolikus” növekedéséről beszélt, az MI-boom középpontjában álló chipgyártó részvényei a tőzsdezárás utáni kereskedésben 1,3 százalékot estek. Daniel Newman, a The Futurum Group piacelemző vállalat vezérigazgatója szerint a „közönyös” piaci reakció azt tükrözi, hogy egyre több jel utal arra, hogy az Nvidia több mint három évvel a ChatGPT megjelenése után fokozatosan inkább biztonságos, érett technológiai részvénnyé válik. „Itt érvényesül a nagy számok törvénye. Az Nvidia kezd egyre inkább az Apple-höz hasonlítani. Egy biztonságos befektetési célponttá” - mondta Newman. „A befektetők viszont a kiemelkedő hozamokat keresik, ezért olyan más MI-szereplők felé fordulnak, amelyekben még nagyobb piaci értéknövekedési potenciált látnak.”
Az Nvidia lett a globális MI-infrastruktúra-beruházási hullám legnagyobb nyertese, miközben a technológiai óriások - köztük a Google, a Microsoft, az Amazon és a Meta - 2026-ra összesen 725 milliárd dollárra növelték kiadási terveiket az évek óta tartó hatalmas beruházások után. A chipgyártó eredményeit a piac az MI-ökoszisztéma egészségi állapotának egyik legfontosabb mutatójaként kezeli. Az MI-hez kapcsolódó részvények az elmúlt hónapokban jelentősen emelkedtek, és nagyrészt ezek húzták felfelé az egész amerikai részvénypiacot. Önmagában az Nvidia az év eleje óta az S&P 500 index emelkedésének közel ötödéért felelt. Az idei 18 százalékos emelkedése azonban elmarad az amerikai chiprészvényeket tömörítő SOX index 65 százalékos növekedésétől.
A félvezetőipari vállalat arról számolt be, hogy az április végéig tartó negyedévben bevétele éves összevetésben 85 százalékkal, 81,6 milliárd dollárra nőtt, ami meghaladta az elemzői várakozásokat. Ezzel az Nvidia immár egymást követő 15. negyedévben teljesített jobban a Wall Street bevételi előrejelzéseinél. Az adatközponti üzletág bevétele - amely az MI-infrastruktúrához kapcsolódó Nvidia chiprendszereket foglalja magában - csaknem megduplázódott, és elérte a 75,2 milliárd dollárt. A nettó nyereség 58,3 milliárd dollárra emelkedett. A bruttó árrés 75 százalék volt, és az Nvidia arra számít, hogy ez a jelenlegi negyedévben is stabil marad. Ez azonban alacsonyabb a piaci elemzők által várt 75,7 százaléknál, ami tovább erősítette a költségnyomással kapcsolatos aggodalmakat. A memóriachip-gyártók ugyanis nehezen tudnak elegendő chipet előállítani az MI által generált hatalmas kereslet kielégítésére.
Az Nvidia működési tevékenységéből származó nettó készpénzállomány a negyedévben 50,3 milliárd dollárra nőtt az előző év azonos időszakában mért 27,4 milliárd dollárról. Huangra egyre nagyobb nyomás nehezedik, hogy a felhalmozódó készpénzből többet juttasson vissza a részvényeseknek. A vállalat ugyanakkor továbbra is jelentős összegeket fordított felvásárlásokra és befektetésekre. A befektetési tevékenységekre fordított nettó készpénz 26,4 milliárd dollárra emelkedett az egy évvel korábbi 5,2 milliárd dollárról. Melissa Otto, a Visible Alpha kutatási vezetője szerint a megnövelt részvény-visszavásárlási program és osztalék „valóban fantasztikus”, de a befektetők figyelme most elsősorban az Nvidia növekedési kilátásaira összpontosul.
Az elemzők arra számítanak, hogy a bevételnövekedés a következő pénzügyi évben „jelentősen visszaesik”, és körülbelül 36 százalékra lassul. „Lehet, hogy az Nvidia mögött vannak már azok az évek, amikor folyamatosan hatalmas mértékben felfelé kellett módosítani az előrejelzéseket” - mondta Otto. Colette Kress pénzügyi igazgató szerint a részvény-visszavásárlási program és az osztalékemelés azt mutatja, hogy az Nvidia „bízik hosszú távú szabad készpénzáramlási kilátásaiban”.
Az Nvidia emellett egyre erősebb versenynyomással is szembesül. Ügyfelei közül a Google és az Amazon is olyan technológiákat fejleszt, amelyek versenyeznek az Nvidia grafikus processzoraival, miközben a rivális AMD és Intel szintén alternatív megoldásokat kínál. A befektetőket különösen érdekli, hogy az Nvidia képes-e diverzifikálni ügyfélkörét a néhány nagy „hiperskálázó” vállalaton túl. Emiatt a vállalat most először részletesebben is bemutatta, honnan származik adatközponti bevétele.
Az Nvidia először bontotta le negyedéves adatközponti bevételeit úgy, hogy megmutatta, nagyjából azonos összeg érkezik a fél tucat nagy technológiai cégtől és az egyéb ügyfelektől. Utóbbiak közé kisebb adatközponti vállalatok, például a CoreWeave, valamint ipari és vállalati ügyfelek tartoznak. Az Nvidia előrejelzése nem tartalmazott esetleges kínai MI-chipbevételeket.
Jensen Huang a múlt héten Donald Trump amerikai elnök kínai látogatásán is részt vett, ahol Hszi Csin-ping kínai elnökkel találkoztak. Ez reményt keltett arra, hogy Peking enyhíthet az Nvidia H200 chipjeinek importjával kapcsolatos jelenlegi álláspontján. A Fehér Ház tavaly év végén zöld utat adott ezeknek a chipeladásoknak. Az Nvidia azonban hiába kapott amerikai exportengedélyt tíz kínai ügyfél kiszolgálására, továbbra is arra vár, hogy a kínai hatóságok engedélyezzék a belföldi technológiai cégek számára a vásárlások folytatását. Amerikai tisztviselők a múlt héten azt közölték, hogy a félvezetők nem számítottak kiemelt témának a tárgyalásokon. Huang kínai látogatása alatt Kína betiltotta az Nvidia kifejezetten a kínai piacra szánt RTX 5090D V2 gaming chipjének importját.