Ahhoz, hogy kilábaljon az évek óta tartó pénzügyi és technológiai válságból, az Intelnek versenyképesebbé kell válnia az olyan chipgyártókkal, mint a Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Egyre inkább úgy tűnik, hogy ehhez a vállalat felosztására lesz szükség.

A híres chipgyártó évtizedeken át saját gyáraiban tervezte és állította elő saját chipjeit, és ezzel rengeteg pénzt keresett. Ez a modell jól működött, amikor a vállalat a világ leggyorsabb chipjeit gyártotta a legkisebb tranzisztorokkal. Ez több mint fél évtizeddel ezelőtt megváltozott, miután a TSMC és a dél-koreai Samsung átvette a vezetést a chipgyártásban. Mindkettő szerződéses chipgyártó, ami azt jelentette, hogy az Intel chiptervezés terén versenytársainak - az Nvidiától az Advanced Micro Devicesig - jobb gyárak álltak rendelkezésre. Az Intel úgy oldotta meg gyártási problémáit, hogy saját chipjeinek egy részét a TSMC gyártotta. Ez azonban csökkentette a profitrátáját, és kérdéseket vetett fel a saját gyáraiba történő beruházásokkal kapcsolatban.

A befektetők érthető módon elfordultak a vállalattól. Az Intel részvényeinek értéke az elmúlt öt évben körülbelül 65%-kal esett, míg az AMD-é több mint megduplázódott, a TSMC-é csaknem megnégyszereződött, az Nvidia-é pedig több mint 16-szorosára nőtt. Az Intel korábbi vezérigazgatója, Pat Gelsinger azt tűzte ki célul, hogy helyreállítja a vállalatot azáltal, hogy az Intelből vezető szerződéses chipgyártót csinál, miközben új gyárakat épít és megpróbálja visszaszerezni a chipgyártási technológia terén megszerzett vezető pozícióját. Ez egy költséges erőfeszítés volt, amely nem hozott eredményt az ő hároméves vezetése alatt. Decemberben eltávolították a posztjáról.

A szerződéses chipgyártó részleg sorsa talán a legégetőbb kérdés, amellyel Lip-Bu Tan, a márciusban kinevezett vezérigazgató szembesül. Tan azonban nem sokat árult el a részlegre vonatkozó stratégiájáról. Áprilisban egy vállalati rendezvényen biztosította a befektetőket, hogy elkötelezett a részleg iránt, és ígéretet tett egy ügyfélközpontúbb megközelítésre.


Az Intel chiptervezési funkcióinak elválasztása a gyáraktól megoldhatná a vállalat számos problémáját. Egyrészt a gyárak számos potenciális ügyfele a chiptervezés terén versenytárs, például az Nvidia és az AMD. A két terület elválasztása segítene a chipgyártásnak az ügyfelek megszerzésében. Emellett hozzájárulna a szerződéses chipgyártást övező vállalati kulturális problémák megoldásához is: az Intel gyártási tevékenységében hiányzik az a vevőszolgálati szemlélet, amely a TSMC-nél és más dedikált szerződéses gyártóknál megvan. Ez a logika nem kerüli el az Intel igazgatóságának és a vállalat versenytársainak figyelmét, akik közül néhányan figyelemmel kísérik a vállalatot, ahogy küzd a nehézségeivel. A chip- és szoftveróriás Broadcom, valamint a TSMC is megkörnyékezte az Intel egyes részeit az év elején.

Az, hogy a vállalat még nem kötelezte el magát a felosztás mellett, részben azt tükrözi, hogy ez milyen bonyolult feladat lenne. Gus Richard, a Northland Capital Markets félvezetőelem-elemzője - aki karrierje elején az Intelnél dolgozott - szerint a vállalat nem működött jól egységes szervezetként. De a felosztás bonyolult lenne, mert az Intel gyárai kizárólag Intel chipek gyártására szakosodtak, és az Intel chiptervezői egészen a közelmúltig szinte kizárólag az Intel gyárait használták. "Egy olyan chipervezési környezetet hoztak létre, amely az Intel számára megfelelő, de mások számára nehéz, ha nem lehetetlen használni, és ezért nem sikerül új ügyfeleket szerezniük” – mondta Richard.

Még Gelsinger vezetése alatt is úgy tűnt, hogy az Intel felismerte a szétválasztás szükségességét. Két évvel ezelőtt áttért az úgynevezett belső gyártási modellre, amelyben a gyártási részleg különálló egységként működik, és az Intel tervezői szabadon választhatnak a belső és a külső gyárak között. Szeptemberben vállalta, hogy gyárakat külön leányvállalatként hozza létre a vállalaton belül, saját igazgatósággal és független igazgatókkal. Az Intel chipgyárai pénzügyileg sem állnak jól: az első negyedévben 2,32 milliárd dolláros működési veszteséget könyveltek el, miután tavaly egész évben 13,4 milliárd dollárt égettek el.

Ez a gyenge teljesítmény nem túl vonzó a befektetők számára, de gyorsan javíthatná a képet, ha jelentős tőkeinjekciót kapna a független üzletág. Az Intel már elvetette ennek a magját. A gyárak külön leányvállalatba szervezésének egyik oka az volt, hogy új tőkét vonzzon az egységbe. David Zinsner pénzügyi igazgató januárban elmondta, hogy a vállalat megkezdte a tárgyalásokat potenciális stratégiai befektetőkkel, köztük pénzügyi befektetőkkel és ügyfelekkel.

Az Intel egy ideig még megengedheti magának, hogy egységes vállalatként működjön, mivel az első negyedév végén közel 9 milliárd dollár készpénzzel rendelkezett. Emellett globális gyárhálózattal és gyártóberendezésekkel rendelkezik, amelyek értéke meghaladja a 100 milliárd dollárt, valamint számos melléktevékenységgel, amelyeket eladott. Tan egyik fő prioritása a létszámleépítés és a költségcsökkentés volt, ami további pénzügyi tartalékot jelenthet. Tan dönthet úgy, hogy az Intel egységes vállalatként marad, és fokozatosan leépíti a hanyatló üzletágakat, hogy így értéket teremtsen a részvényesek számára. De ez nem oldaná meg a csirke-tojás problémát.