SG.hu·
A SpaceX tőzsdei bevezetése és az MI-cégek felemelkedése alapjaiban alakítja át a pénzügyi rendszert
Ezen a nyáron egy abszurd vállalat készül abszurd áron tőzsdére lépni. Ha a SpaceX - az Elon Musk által irányított rakétagyártó, internetszolgáltató, mesterséges intelligencia labor és közösségi hálózat - közel 75 milliárd dollárt von be, és értékelése megközelíti a 2 billió dollárt, akkor a nyilvános részvénykibocsátása pénzügyi értelemben a Marsra szállással ér fel.
A SpaceX hatalmas gravitációja már most torzítja a nyilvános piacokat. A Nasdaq megváltoztatta a szabályait arra vonatkozóan, milyen gyorsan kerülhetnek be cégek az indexébe, hogy vonzóbbá tegye a tőzsdét Musk számára. Egyes tőzsdén jegyzett vállalatok a SpaceX magánrészvényeinek közvetett helyettesítőivé váltak. A legnyilvánvalóbb példa a Tesla. Bár csak egy kis részesedéssel rendelkezik a SpaceX-ben, a két vállalat hardvert, szoftvert és magát Muskot is megosztja. Egyes elemzők egy jövőbeni egyesített Musk Inc létrejöttét képzelnek el, egy ipari Frankenstein szörnyet, amelynek teste az Optimus, a Tesla robotja, az agya pedig a Grok, az xAI által fejlesztett chatbot, amelyet a SpaceX februárban magába olvasztott. Mások attól tartanak, hogy a SpaceX tőzsdére lépése alááshatja a Tesla helyzetét, hiszen miért fektetnének a Muskot rajongásig kedvelő kisbefektetők egy olyan autógyártóba, amelynek értéke az árbevételének 14-szerese, ha megvehetik a szuperintelligencia kozmikus megalkotóját annak 100-szorosán?
A Tesla nem az egyetlen nagyvállalat, amelynek értéke összefonódik a SpaceX-szel. Az Alphabet - a Google anyavállalata - tavaly év végén 6 százalékos részesedéssel rendelkezett benne. Ez a 2015-ben végrehajtott befektetés jelentős része az Alphabet mérlegében szereplő 107 milliárd dollárnyi magánrészvénynek, amelyek növekvő értékelése a legutóbbi negyedévben az adózás előtti nyereségének közel felét adta. Márciusban az EchoStar - egy veszteséges távközlési vállalat - meglepő módon bekerült az S&P 500 indexbe pusztán azért, mert 11 milliárd dollár értékű SpaceX-részvényt fog kapni spektrumengedélyeinek eladásáért cserébe. „Megtettük a tétünket, és az a SpaceX-re szól” - mondta az EchoStar alapítója, közel öt évtizednyi saját magára tett fogadás után.
A SpaceX megvásárlása, akárcsak a bitcoin megvétele, a legkisebb céget is spekulatív eszközzé alakíthatja. Vegyük például az XMax nevű bútorgyártó vállalatot, amely az Egyesült Államokban jegyzett, és éves árbevétele mindössze 17 millió dollár. Nemrég még azzal fenyegették, hogy részvényeit kivezetik a tőzsdéről alacsony értékük miatt. Szeptember óta azonban agresszíven vásárolt speciális célú társaságokban részesedéseket, amelyek állítása szerint SpaceX-részvényeket birtokolnak. Piaci értéke így megmagyarázhatatlan módon 380 millió dollárra nőtt. A Jet.ai, egy apró légiközlekedési vállalat, amelynek fő terméke egy CharterGPT nevű repülésfoglaló alkalmazás, hasonló módon próbálta felkelteni a piac figyelmét, bár értéke továbbra is kevesebb, mint az az 5 millió dollárnyi SpaceX-részvény, amelyet a cég állítása szerint egy ilyen struktúrán keresztül birtokol.
A SpaceX-részvény Forrest Gump módjára bukkan fel napjaink minden jelentős pénzügyi történetének hátterében. Dél-Koreában például szárnyalnak a piacok. A Mirae nevű nagy brókercég részvényárfolyama majdnem megháromszorozódott idén, de ez nagyrészt annak köszönhető, hogy kisebb befektetése van Musk birodalmában. A SpaceX még a magánhitelezési pánikban is szerepet kapott. Részvényeinek egy része furcsa módon a Blue Owl egyik nehéz helyzetbe került hitelezési alapjánál található.
Az amerikai pénzügyek ugyanazt az elvet követik, mint az amerikai konyha: amit az átlagos Joe akar, abból bőségesen kell adni. Ennek megfelelően számos erősen feldolgozott, SpaceX ízesítésű befektetési termék jelent meg a kisbefektetők számára. Figyelemre méltó módon egy tőzsdén kereskedett alap legnagyobb befektetése egy olyan speciális célú társaság, amely SpaceX-részvényeket birtokol. Az előrejelzési piacokon bárki fogadhat arra, mikor lesz a SpaceX tőzsdei bevezetése, mennyit fog érni, mely bankok vesznek részt az ügyletben, és hogy Musk valaha eljut-e a Marsra.
Szinte ugyanennyi mód létezik arra is, hogy valaki az OpenAI és az Anthropic sorsára fogadjon, két olyan MI-laborra, amelyek szintén idén tervezik részvényeik bevezetését. Ezek a magáncégek annyira meghatározóak, hogy teljesítményük visszahat a nyilvános piacokra is. Azok a hírek, amelyek szerint az OpenAI nem érte el bizonyos pénzügyi céljait, ezen a héten körülbelül 10 százalékkal csökkentették a SoftBank japán konglomerátum részvényárfolyamát, amely hatalmas összegeket fektetett a modellfejlesztőbe. Eközben a Zoom videokonferencia vállalat nagyrészt elkerülte a szoftverrészvények közelmúltbeli összeomlását, amelyet az Anthropic kódírási képességei váltottak ki, mivel részesedéssel rendelkezik az Anthropicban.
Amikor a SpaceX, az OpenAI és az Anthropic vezetői a világ pénzügyi központjait járják majd, hogy felkeltsék az érdeklődést a tőzsdei bevezetéseik előtt, olyan befektetőknek mutatják be cégeiket, akik szokatlan módon már most is alaposan ismerik az üzletüket. Miután a vállalatok bevonják a kívánt hatalmas tőkét, vezetőiket valószínűleg kevéssé fogják zavarni ezek a részvényesek. A SpaceX továbbra is Musk irányítása alatt marad, az OpenAI, amelyet Sam Altman vezet, és az Anthropic, amelyet Dario Amodei irányít, szintén nem valószínű, hogy a részvényesi demokrácia felé fordul. E vállalatok irányítása nagyrészt változatlan maradhat, de a piacok átalakulnak a tőzsdére lépésükkel. A hét nagy vállalat tízzé bővül. A befektetők először jutnak majd rendszeres, auditált pénzügyi információkhoz arról a technológiáról, amelynek ígérete látszólag az egész piacot tartja.
Az amerikai kapitalizmus jelenleg egy nagy kísérlet közepén áll. A vállalatok értéke egyre inkább koncentrálódik, miközben a befektetési lehetőségek száma megsokszorozódik. Ennek eredményeként szinte végtelen számú fogadás köthető egy szűk körű, óriási vállalati csoportra. A SpaceX részvényei körül kialakult különös árnyékpiacok ennek a trendnek az egyik szélsőséges példáját jelentik, de a minta a nyilvános tőzsdén is látható. Az Egyesült Államokban jegyzett vállalatok száma az 1990-es évek vége óta szinte folyamatosan csökken, miközben összesített nyereségük meredeken nőtt. Ezzel párhuzamosan a befektetési eszközök száma robbanásszerűen emelkedett, ma már több tőzsdén kereskedett alap létezik, mint ahány jegyzett vállalat. A piacok egyre kevesebb híres vezető köré épülnek, miközben egyre több névtelen spekuláns jelenik meg.
A SpaceX hatalmas gravitációja már most torzítja a nyilvános piacokat. A Nasdaq megváltoztatta a szabályait arra vonatkozóan, milyen gyorsan kerülhetnek be cégek az indexébe, hogy vonzóbbá tegye a tőzsdét Musk számára. Egyes tőzsdén jegyzett vállalatok a SpaceX magánrészvényeinek közvetett helyettesítőivé váltak. A legnyilvánvalóbb példa a Tesla. Bár csak egy kis részesedéssel rendelkezik a SpaceX-ben, a két vállalat hardvert, szoftvert és magát Muskot is megosztja. Egyes elemzők egy jövőbeni egyesített Musk Inc létrejöttét képzelnek el, egy ipari Frankenstein szörnyet, amelynek teste az Optimus, a Tesla robotja, az agya pedig a Grok, az xAI által fejlesztett chatbot, amelyet a SpaceX februárban magába olvasztott. Mások attól tartanak, hogy a SpaceX tőzsdére lépése alááshatja a Tesla helyzetét, hiszen miért fektetnének a Muskot rajongásig kedvelő kisbefektetők egy olyan autógyártóba, amelynek értéke az árbevételének 14-szerese, ha megvehetik a szuperintelligencia kozmikus megalkotóját annak 100-szorosán?
A Tesla nem az egyetlen nagyvállalat, amelynek értéke összefonódik a SpaceX-szel. Az Alphabet - a Google anyavállalata - tavaly év végén 6 százalékos részesedéssel rendelkezett benne. Ez a 2015-ben végrehajtott befektetés jelentős része az Alphabet mérlegében szereplő 107 milliárd dollárnyi magánrészvénynek, amelyek növekvő értékelése a legutóbbi negyedévben az adózás előtti nyereségének közel felét adta. Márciusban az EchoStar - egy veszteséges távközlési vállalat - meglepő módon bekerült az S&P 500 indexbe pusztán azért, mert 11 milliárd dollár értékű SpaceX-részvényt fog kapni spektrumengedélyeinek eladásáért cserébe. „Megtettük a tétünket, és az a SpaceX-re szól” - mondta az EchoStar alapítója, közel öt évtizednyi saját magára tett fogadás után.
A SpaceX megvásárlása, akárcsak a bitcoin megvétele, a legkisebb céget is spekulatív eszközzé alakíthatja. Vegyük például az XMax nevű bútorgyártó vállalatot, amely az Egyesült Államokban jegyzett, és éves árbevétele mindössze 17 millió dollár. Nemrég még azzal fenyegették, hogy részvényeit kivezetik a tőzsdéről alacsony értékük miatt. Szeptember óta azonban agresszíven vásárolt speciális célú társaságokban részesedéseket, amelyek állítása szerint SpaceX-részvényeket birtokolnak. Piaci értéke így megmagyarázhatatlan módon 380 millió dollárra nőtt. A Jet.ai, egy apró légiközlekedési vállalat, amelynek fő terméke egy CharterGPT nevű repülésfoglaló alkalmazás, hasonló módon próbálta felkelteni a piac figyelmét, bár értéke továbbra is kevesebb, mint az az 5 millió dollárnyi SpaceX-részvény, amelyet a cég állítása szerint egy ilyen struktúrán keresztül birtokol.
A SpaceX-részvény Forrest Gump módjára bukkan fel napjaink minden jelentős pénzügyi történetének hátterében. Dél-Koreában például szárnyalnak a piacok. A Mirae nevű nagy brókercég részvényárfolyama majdnem megháromszorozódott idén, de ez nagyrészt annak köszönhető, hogy kisebb befektetése van Musk birodalmában. A SpaceX még a magánhitelezési pánikban is szerepet kapott. Részvényeinek egy része furcsa módon a Blue Owl egyik nehéz helyzetbe került hitelezési alapjánál található.
Az amerikai pénzügyek ugyanazt az elvet követik, mint az amerikai konyha: amit az átlagos Joe akar, abból bőségesen kell adni. Ennek megfelelően számos erősen feldolgozott, SpaceX ízesítésű befektetési termék jelent meg a kisbefektetők számára. Figyelemre méltó módon egy tőzsdén kereskedett alap legnagyobb befektetése egy olyan speciális célú társaság, amely SpaceX-részvényeket birtokol. Az előrejelzési piacokon bárki fogadhat arra, mikor lesz a SpaceX tőzsdei bevezetése, mennyit fog érni, mely bankok vesznek részt az ügyletben, és hogy Musk valaha eljut-e a Marsra.
Szinte ugyanennyi mód létezik arra is, hogy valaki az OpenAI és az Anthropic sorsára fogadjon, két olyan MI-laborra, amelyek szintén idén tervezik részvényeik bevezetését. Ezek a magáncégek annyira meghatározóak, hogy teljesítményük visszahat a nyilvános piacokra is. Azok a hírek, amelyek szerint az OpenAI nem érte el bizonyos pénzügyi céljait, ezen a héten körülbelül 10 százalékkal csökkentették a SoftBank japán konglomerátum részvényárfolyamát, amely hatalmas összegeket fektetett a modellfejlesztőbe. Eközben a Zoom videokonferencia vállalat nagyrészt elkerülte a szoftverrészvények közelmúltbeli összeomlását, amelyet az Anthropic kódírási képességei váltottak ki, mivel részesedéssel rendelkezik az Anthropicban.
Amikor a SpaceX, az OpenAI és az Anthropic vezetői a világ pénzügyi központjait járják majd, hogy felkeltsék az érdeklődést a tőzsdei bevezetéseik előtt, olyan befektetőknek mutatják be cégeiket, akik szokatlan módon már most is alaposan ismerik az üzletüket. Miután a vállalatok bevonják a kívánt hatalmas tőkét, vezetőiket valószínűleg kevéssé fogják zavarni ezek a részvényesek. A SpaceX továbbra is Musk irányítása alatt marad, az OpenAI, amelyet Sam Altman vezet, és az Anthropic, amelyet Dario Amodei irányít, szintén nem valószínű, hogy a részvényesi demokrácia felé fordul. E vállalatok irányítása nagyrészt változatlan maradhat, de a piacok átalakulnak a tőzsdére lépésükkel. A hét nagy vállalat tízzé bővül. A befektetők először jutnak majd rendszeres, auditált pénzügyi információkhoz arról a technológiáról, amelynek ígérete látszólag az egész piacot tartja.
Az amerikai kapitalizmus jelenleg egy nagy kísérlet közepén áll. A vállalatok értéke egyre inkább koncentrálódik, miközben a befektetési lehetőségek száma megsokszorozódik. Ennek eredményeként szinte végtelen számú fogadás köthető egy szűk körű, óriási vállalati csoportra. A SpaceX részvényei körül kialakult különös árnyékpiacok ennek a trendnek az egyik szélsőséges példáját jelentik, de a minta a nyilvános tőzsdén is látható. Az Egyesült Államokban jegyzett vállalatok száma az 1990-es évek vége óta szinte folyamatosan csökken, miközben összesített nyereségük meredeken nőtt. Ezzel párhuzamosan a befektetési eszközök száma robbanásszerűen emelkedett, ma már több tőzsdén kereskedett alap létezik, mint ahány jegyzett vállalat. A piacok egyre kevesebb híres vezető köré épülnek, miközben egyre több névtelen spekuláns jelenik meg.