SG.hu·
A Shein online divatkereskedő 100 milliárd dolláros óriásból törpévé zsugordott össze
A Temu, az Amazon Haul és a TikTok Shop erősödő konkurenciája mellett a nyugati vámok és a de minimis szabály megszüntetése is súlyosan érintette a Shein üzletét.
Alig néhány évvel ezelőtt a Shein megállíthatatlannak tűnt. Újszerű üzleti modellje, amely rengeteg adatot és kifinomult algoritmusokat használt a divattrendek felismerésére és új ruhatervek létrehozására, amelyeket aztán kínai beszállítói hálózatának tagjai fillérekért varrtak meg, telitalálatnak bizonyult a nyugati piacokon. Az amerikaiak különösen hosszú órákat töltöttek az alkalmazásban görgetve a 3 dolláros blúzok és 5 dolláros nadrágok között. 2022-ben, nem sokkal azután, hogy a vállalat a székhelyét Nanjingból Szingapúrba helyezte át, magánbefektetők 100 milliárd dollárra értékelték a céget.
A Shein augusztus 31-én tervezi bevezetni részvényeit a hongkongi tőzsdére, állítólag mindössze 27 milliárd dolláros értékelés mellett. Az üzletmenete drámaian leromlott. A vállalat 2024-ben 39 milliárd dolláros bevételt termelt, ami 21 százalékos növekedést jelentett az előző évhez képest. 2025-ben az értékesítés már csak 8 százalékkal nőtt, 42 milliárd dollárra, 2026 első negyedévében pedig éves összevetésben mindössze 1 százalékkal emelkedett. A vállalat nettó nyeresége 2024-ben elérte a 3,4 milliárd dollárt. Most már veszteségesen működik. Mi történt?
A Shein üzleti modellje kétségtelenül innovatív volt. A tőzsdei bevezetéshez készített tájékoztató szerint több mint 2 millió különböző ruhadarabot kínál, amelyekből naponta 4700 új termék kerül fel a kínálatba. Világszerte 280 millió vásárlója van, Kínát nem számítva, ahol nem értékesíti termékeit, és ezek a vásárlók átlagosan évente négyszer adnak le rendelést. Ez arra utal, hogy sokukat nem zavarja különösebben a termékek megkérdőjelezhető minősége.
* A modell sikere utánzók egész sorát ösztönözte a piacra lépésre, ami az egyik oka a vállalat egyre súlyosbodó problémáinak. 2022-ben a PDD - egy kínai e-kereskedelmi vállalat - létrehozta a Sheinhez hasonló Temut az Egyesült Államokban. Aztán 2024-ben az Amazon - a világ legnagyobb online piactere - elindította a Haul szolgáltatást, a saját ultraolcsó kínálatát. Eközben a fiatalok körében rendkívül népszerű rövidvideós platform, a TikTok is egyre nagyobb hangsúlyt helyez az e-kereskedelemre a TikTok Shop révén, amely már az értékesítés tekintetében is megelőzte a Sheint.
A Shein lassuló értékesítésének és romló jövedelmezőségének talán még ennél is fontosabb oka az Egyesült Államokban és az Európai Unióban tavaly megszüntetett adózási kiskapu, az úgynevezett de minimis szabály lehet. Ez lehetővé tette, hogy egy bizonyos értékhatár alatti csomagokat vámfizetés nélkül importáljanak. Ez, valamint a második Trump-kormányzat által a kínai árukra kivetett magasabb vámok különösen súlyosan érintették a Sheint. Az Egyesült Államokból származó bevételének aránya a 2023-as csaknem 30 százalékról az idei év első három hónapjára körülbelül 23 százalékra esett vissza.
A Shein a gyártási bázisának diverzifikálásával reagált. Tavaly például partnerséget kötött a Reliance nevű indiai konglomerátummal, hogy ruhákat gyártson az országban, amelyeket a Shein a hírek szerint helyben és külföldön egyaránt értékesíteni tervez. A Shein tőzsdei bevezetéshez készített tájékoztatója azonban szinte egyáltalán nem foglalkozik az ellátási lánc diverzifikálásának kérdésével. Ez részben tükrözheti azt a szándékát, hogy elkerülje a kínai tisztviselők felbosszantását, akik szorosan figyelemmel kísérik, hogy digitális működésének mekkora része zajlik külföldről. Az sem tetszhet nekik, hogy a gyártási munkahelyek is elhagyják az országot.
A Shein éveken át puhatolózott különböző lehetséges tőzsdék iránt. Eredeti terve az volt, hogy New Yorkban vezeti be részvényeit, ám ezt elvetette, miután amerikai törvényhozók tiltakoztak a vállalat ellátási láncában állítólagosan alkalmazott kényszermunka miatt. Ezt a Shein tagadja. Ezt követően a londoni tőzsdei bevezetés lehetőségével kacérkodott, amelyhez tavaly áprilisban megszerezte a brit szabályozó hatóság jóváhagyását. A hongkongi tőzsde mellett végül azután döntött, hogy Kína kormánya nem hagyta jóvá a londoni opciót. A vállalat értékének összeomlása azóta, hogy megkezdte a tőzsdére lépésre irányuló erőfeszítéseit, arra kényszerítette, hogy kártérítést fizessen azoknak a befektetőknek, akik meredek veszteségeket szenvedtek el. Aligha ilyen tőzsdei bemutatkozásban reménykedett egykor a nagyhatalmú vállalat.
Alig néhány évvel ezelőtt a Shein megállíthatatlannak tűnt. Újszerű üzleti modellje, amely rengeteg adatot és kifinomult algoritmusokat használt a divattrendek felismerésére és új ruhatervek létrehozására, amelyeket aztán kínai beszállítói hálózatának tagjai fillérekért varrtak meg, telitalálatnak bizonyult a nyugati piacokon. Az amerikaiak különösen hosszú órákat töltöttek az alkalmazásban görgetve a 3 dolláros blúzok és 5 dolláros nadrágok között. 2022-ben, nem sokkal azután, hogy a vállalat a székhelyét Nanjingból Szingapúrba helyezte át, magánbefektetők 100 milliárd dollárra értékelték a céget.
A Shein augusztus 31-én tervezi bevezetni részvényeit a hongkongi tőzsdére, állítólag mindössze 27 milliárd dolláros értékelés mellett. Az üzletmenete drámaian leromlott. A vállalat 2024-ben 39 milliárd dolláros bevételt termelt, ami 21 százalékos növekedést jelentett az előző évhez képest. 2025-ben az értékesítés már csak 8 százalékkal nőtt, 42 milliárd dollárra, 2026 első negyedévében pedig éves összevetésben mindössze 1 százalékkal emelkedett. A vállalat nettó nyeresége 2024-ben elérte a 3,4 milliárd dollárt. Most már veszteségesen működik. Mi történt?
A Shein üzleti modellje kétségtelenül innovatív volt. A tőzsdei bevezetéshez készített tájékoztató szerint több mint 2 millió különböző ruhadarabot kínál, amelyekből naponta 4700 új termék kerül fel a kínálatba. Világszerte 280 millió vásárlója van, Kínát nem számítva, ahol nem értékesíti termékeit, és ezek a vásárlók átlagosan évente négyszer adnak le rendelést. Ez arra utal, hogy sokukat nem zavarja különösebben a termékek megkérdőjelezhető minősége.
* A modell sikere utánzók egész sorát ösztönözte a piacra lépésre, ami az egyik oka a vállalat egyre súlyosbodó problémáinak. 2022-ben a PDD - egy kínai e-kereskedelmi vállalat - létrehozta a Sheinhez hasonló Temut az Egyesült Államokban. Aztán 2024-ben az Amazon - a világ legnagyobb online piactere - elindította a Haul szolgáltatást, a saját ultraolcsó kínálatát. Eközben a fiatalok körében rendkívül népszerű rövidvideós platform, a TikTok is egyre nagyobb hangsúlyt helyez az e-kereskedelemre a TikTok Shop révén, amely már az értékesítés tekintetében is megelőzte a Sheint.
A Shein lassuló értékesítésének és romló jövedelmezőségének talán még ennél is fontosabb oka az Egyesült Államokban és az Európai Unióban tavaly megszüntetett adózási kiskapu, az úgynevezett de minimis szabály lehet. Ez lehetővé tette, hogy egy bizonyos értékhatár alatti csomagokat vámfizetés nélkül importáljanak. Ez, valamint a második Trump-kormányzat által a kínai árukra kivetett magasabb vámok különösen súlyosan érintették a Sheint. Az Egyesült Államokból származó bevételének aránya a 2023-as csaknem 30 százalékról az idei év első három hónapjára körülbelül 23 százalékra esett vissza.
A Shein a gyártási bázisának diverzifikálásával reagált. Tavaly például partnerséget kötött a Reliance nevű indiai konglomerátummal, hogy ruhákat gyártson az országban, amelyeket a Shein a hírek szerint helyben és külföldön egyaránt értékesíteni tervez. A Shein tőzsdei bevezetéshez készített tájékoztatója azonban szinte egyáltalán nem foglalkozik az ellátási lánc diverzifikálásának kérdésével. Ez részben tükrözheti azt a szándékát, hogy elkerülje a kínai tisztviselők felbosszantását, akik szorosan figyelemmel kísérik, hogy digitális működésének mekkora része zajlik külföldről. Az sem tetszhet nekik, hogy a gyártási munkahelyek is elhagyják az országot.
A Shein éveken át puhatolózott különböző lehetséges tőzsdék iránt. Eredeti terve az volt, hogy New Yorkban vezeti be részvényeit, ám ezt elvetette, miután amerikai törvényhozók tiltakoztak a vállalat ellátási láncában állítólagosan alkalmazott kényszermunka miatt. Ezt a Shein tagadja. Ezt követően a londoni tőzsdei bevezetés lehetőségével kacérkodott, amelyhez tavaly áprilisban megszerezte a brit szabályozó hatóság jóváhagyását. A hongkongi tőzsde mellett végül azután döntött, hogy Kína kormánya nem hagyta jóvá a londoni opciót. A vállalat értékének összeomlása azóta, hogy megkezdte a tőzsdére lépésre irányuló erőfeszítéseit, arra kényszerítette, hogy kártérítést fizessen azoknak a befektetőknek, akik meredek veszteségeket szenvedtek el. Aligha ilyen tőzsdei bemutatkozásban reménykedett egykor a nagyhatalmú vállalat.